《外資精點》摩通︰濰柴動力估值吸引，惟削目標價１４％至１９元

　　《經濟通通訊社５日專訊》摩根大通研究報告指出，預期濰柴動力（０２３３８）
（深：０００３３８）２０２５－２６年的重型卡車（ＨＤＴ）國內需求將受到替換周期和政策
支持的強力支持，以及公司強勁的現金流及可觀的現金儲備，公司亦正進行提升股東回報的措施
，如提高派息比率，該行認為濰柴動力目前估值吸引，因此維持「增持」評級，但將Ｈ股目標價
由２２港元下調１３﹒６％至１９港元，Ａ股目標價由２４元人民幣，下調至２１元人民幣。
　
　　報告指出，於今年１１月重型卡車銷售止跌，國內銷售顯著回升，按年增長１３％，按季增
長２３％，液化天然氣（ＬＮＧ）卡車銷售亦按季增長１３％。展望未來，ＣＶＷｏｒｌｄ預測
１２月的批發銷售將達到７﹒５萬－８萬輛，按年增長４０－５０％。隨著補貼政策於２０２４
年１２月３１日結束，代表２０２４年的總銷售可能錄９０萬輛，接近２０２３年的９１﹒１萬
輛。雖然市場對２０２５年重型卡車需求的預期仍然謹慎，但該行認為中國ＩＶ標準重型卡車的
擴大補貼將為其銷量帶來增長空間。
　
　　摩通預計，濰柴動力２０２４年第四季度的盈利將按年增長１２％，創四季度的歷史新高。
該行預計２０２４年的稅前利潤率將達到８％，２０２５年將達到９％。（ｋｌ）
　
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