《外資精點》滙豐研究削中燃氣目標價５﹒８％，惟看好全財年表現

　　《經濟通通訊社２日專訊》滙豐環球研究下調中國燃氣（００３８４）目標價５﹒８％，由
６﹒９元下調至６﹒５元；維持「持有」評級，由於天然氣銷售較同業放緩，但形容表現僅於中
期暫時受挫，全財年銷量仍看好增長。
　
　　公司中期純利按年下跌４％，剔除一次性項目損益的核心純利按年下跌２５％，公司表示，
業績主要受到一家合資企業延遲收到補貼拖累，涉約４億元，且預計相關補貼將於２０２５年上
半年收到，因此對全年盈利影響微乎其微。而且由於業務盈利結構變化，非控股權益稅項變相增
加，亦影響純利表現。
　
　　另外，該行亦指出，公司期內經營現金流按年下降５１％，因管道改造工程導致應收帳款增
加，但相信可收回性問題較少；且全財年資本支出亦預期按年減少，及自由現金流指引增加。
　
　　該行亦指出，中期派息與去年同期持平，全財年派息指引０﹒５元，相當於７﹒８％股息率
，形容很有吸引力。（ｒｈ）
　
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