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18/10/2024 16:30

六大行減存款利率,人行年底前再降準,內銀造好可以點部署?

  《經濟通通訊社18日專訊》六大國有銀行時隔不到3個月再下調存款利率,各個年期定存
息率均下調25個基點,而人民銀行行長潘功勝預告下周一(21日)下調貸款市場報價利率
(LPR)的同時,表示年底前會擇機再降準0﹒25至0﹒5個百分點。今日內銀股全線造好
,其中建設銀行(00939)及交通銀行(03328)都升逾2%,招商銀行
(03968)升逾4%,應如何部署?
 
*六大行今起下調存款利率,定存利率降25個基點*
 
  今日起,六大國有銀行包括工商銀行(01398)、建設銀行、交通銀行、農業銀行
(01288)、中國銀行(03988)及郵儲銀行(01658)再度下調人民幣存款掛牌
利率,此次下調存款利率涉及活期和定期等多種類。這是繼7月後,時隔不到3個月國有大行再
度下調存款利率,也是自2022年9月以來大行第六次主動下調存款利率。
  據報今輪調整中,三個月期、半年、一年期、二年期、三年期、五年期定期存款掛牌利率均
下調25個基點至0﹒8厘、1厘、1﹒1厘、1﹒2厘、1﹒5厘、1﹒55厘。7天期通知
存款利率亦下降25個基點至0﹒45厘,1天期通知存款利率下降5個基點至0﹒1厘。
 
*人行潘功勝:年底前擇機再降準0﹒25至0﹒5個百分點*
 
  中國人民銀行行長潘功勝在「2024金融街論壇年會」上表示,於9月27日已下調存款
準備金率0﹒5個百分點,預計年底前視市場流動性情況,擇機進一步下調存款準備金率
0﹒25個百分點至0﹒5個百分點;下調公開市場七天期逆回購操作利率0﹒2個百分點;中
期借貸便利(MLF)利率下降0﹒3個百分點。
  潘功勝還透露,多家內地國有商業銀行今早公布下調存款利率,預計下周一公布的貸款市場
報價利率(LPR)也會下行0﹒2個百分點至0﹒25個百分點。
 
*人行推股票回購增持再貸款,利率1﹒75%期限1年*
 
  另外,人行公告正式推出股票回購增持再貸款。即日起,國家開發銀行、政策性銀行、國有
商業銀行、中國郵政儲蓄銀行、股份制商業銀行等21家全國性金融機構可向符合條件的上市公
司和主要股東發放相關貸款用於股票回購和增持,並於次一季度第一個月向人民銀行申請再貸款
,對符合要求的貸款,人民銀行按照貸款本金的100%提供再貸款支持。再貸款首期額度
3000億元人民幣,利率1﹒75%,期限1年,可視情況展期。
  21家金融機構自主決策是否發放貸款,合理確定貸款條件,自擔風險,貸款利率原則上不
超過2﹒25%,貸款資金「專款專用,封閉運行」。
 
*摩通:住建部發布會對內銀影響略負面,偏好招行等*
 
  摩通近日發表研究報告指,昨日(17日)住建部等舉行的發布會對內銀行業影響輕微負面
,主要憂慮為支持住宅項目竣工,因此內銀不良貸款增加。整體而言,擴大「白名單」住宅項目
貸款,涉約2萬億元人民幣,當中包括現有貸款延期,不過上述數字僅佔整體銀行業資產的
0﹒5%,相信對業界資產質素影響可控。關鍵是風險管理是否放鬆,目前有待釐清。
  另一方面,該行看好通過貨幣化安置等方式新增實施100萬套城中村改造、危舊房改造,
令房屋需求增加,對樓宇銷售及銀行資產質素有正面影響。相信國企銀行會更主動支持「白名單
」計劃,因此重申偏好招商銀行等傾向商業及風險管理較嚴格的股份制銀行。
  另摩通指,內銀將公布第三季業績,預期營收和撥備前利潤按年分別微跌0﹒1%和
0﹒2%,趨勢將較前幾季穩定,而利潤平均按年增長約3%。市場焦點在於管理層對淨息差的
指引,以及新公布政策的影響。預期第三季內銀淨利息收入增長持平,或按年下跌13個基點,
較第二季跌幅放緩。淨利息收入正面動力主要來自負債組合管理、存款重新定價以及貸款利率回
穩。
 
*瑞銀料內銀第三季業績穩定,下半年盈利或改善*
 
  瑞銀稱,一眾內銀股將陸續發布今年第三季業績,預期其所評級的內銀股第三季收入、撥備
前利潤及稅後淨利都將表現穩定,將分別按年持平、增長0﹒6%和增長3﹒7%,而當中地區
銀行與國有銀行表現或分化。預測國有銀行第三季收入及撥備前利潤按年下跌1﹒9%及
1﹒7%,稅後淨利料增長0﹒4%,均較第二季下跌3%、4﹒9%及升0﹒1%有改善;而
地區性銀行收入、撥備前利潤及稅後淨利的增幅可能下滑至3﹒1%、4﹒1%和9﹒1%,對
比第二季為增長5%、7﹒8%和13﹒1%。
  瑞銀續指,雖然貸款增長進一步放緩,但相信內銀的淨利息收入跌幅會因為行業層面的淨息
差企穩而收窄,同時交易和投資收入亦有望在第三季保持穩健增長,料平均按年增長30﹒4%
,憧憬內銀下半年盈利前景可改善。其中中行、農行、建行、招行及中信銀行(00998)均
予「買入」評級,目標價分別為4﹒2元、4﹒25元、6﹒5元、45﹒5元及6﹒1元。
 
*李偉傑:內銀現價息率不算吸引,建行待回至5﹒7元才吸納*
 
  華盛證券財富管理部董事李偉傑指,雖然在六大行下調存款利率的同時,人行也預告下周一
下調LPR,但兩者同步下調對內銀息差的壓力應可減低,而若再降準也有助內銀提高貸款水平
。至於人行推出股票回購增持再貸款,風險應該可控,因規模只有3000億元人民幣不算很大
,且會借予大企業兼有抵押,不太驚他們不還款,內銀更可能因此多了生意,當然股市始終會有
波動,多少會有些風險。另外,住建部發布會提到要擴大「白名單」項目信貸規模到4萬億元人
民幣,其實當中已用了2萬多億元人民幣,且現時樓市正處低位,中央又不斷推出救市措施,負
面情緒已沒那麼大,而之前也不見內銀受內房所累,令不良貸款及資產質素明顯惡化,現反而可
期望樓市回暖,為內銀帶來正向收益。
  李偉傑續指,買內銀是貪其股息率高及市盈率低,但以現時股價,內銀息率普遍已低於7厘
,不算很吸引,若股價調整令息率達7﹒5厘才抵買,六大行中暫只有建行預計息率近7﹒2厘
較吸引,但也宜待回至5﹒7元才吸納。而招行與其他內銀股不同,它涉及較多信用卡及個人消
費貸款等業務,股價波動較大,傾向隨大市上落,若內地再推更多刺激措施令股市上市,其升幅
也會較大,適合短線買入,回至38元可吼。
  內銀股今日全線上升,建行升2﹒67%收報6﹒15元,中行升1﹒86%報3﹒84元
,工行升1﹒92%報4﹒79元,農行升1﹒78%報4元,交行升2﹒78%報6﹒28元
,郵儲行升1﹒48%報4﹒79元,招行升4﹒26%報40﹒35元,中信銀行升
1﹒79%報5﹒13元,民生銀行(01988)跌2﹒21%報3﹒24元。
 
撰文:經濟通市場組、中國組、採訪組 整理:李崇偉

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備註: 即時報價更新時間為29/11/2024 17:59
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