《專家之言》安踏體育(02020)主要經營安踏和FILA品牌,以及戶外用品品牌
DESCENTE、KOLON SPORT,而去年10月公布,收購內地女性運動服裝品牌
「MAIA ACTIVE」,其業務在女性消費者中,尤其是在瑜伽運動品類方面具有一定的
市場影響力。透過收購事項,將補充集團旗下女性業務板塊,進一步豐富品牌組合。
*Amer Sports融資有助改善財務,提升安踏估值*
另外,集團合營公司Amer Sports Holding的非全資附屬公司Amer
Sports(美:AS)完成美國上市,最終按發行價每股13美元初始發行1﹒05億股
,並已向承銷商授予超額配售權,可購買最多1575萬股相關股份;假設超額配售選擇權未有
行使,當Amer Sports股東層面上市後重組完成後,安踏將持有Amer
Sports已發行股份總數44﹒74%。雖然最終定價低於早前推介區間下限,但Amer
Sports融資所得款項將有助改善財務狀況,並提升安踏的估值。
2023年第四季度,安踏品牌產品之零售金額(按零售價值計算)與2022年同期相比
,錄得10%至20%高段的正增長;FILA品牌產品之零售金額(按零售價值計算)按年錄
得25%至30%的正增長;所有其他品牌產品之零售金額(按零售價值計算)按年錄得55%
至60%的正增長。2023年全年,安踏品牌產品、FILA品牌產品和所有其他品牌產品之
零售金額(按零售價值計算),分別按年錄得高單位數、10%至20%高段和60%至65%
的正增長。
*加緊滲透各線上渠道及促銷,有助緩和存貨情況*
內地消費市場存在不確定性,導致內地體育用品的庫存問題,惟安踏加緊滲透各個線上渠道
,以及促銷活動,有助緩和集團的存貨情況。2023年上半年,集團的收益296﹒5億元(
人民幣,下同),按年增加14﹒2%,與2019年同期比較,增長100﹒2%;期內,純
利上升32﹒3%至47﹒5億元,整體毛利率上升1﹒3個百分點至63﹒3%,經營溢利率
上升3﹒4個百分點至25﹒7%。去年6月底,平均存貨周轉日數下降21日至124日,而
平均應收貿易帳款周轉日數下降5日,至17日。集團將於下月26日公布2023年度業績,
值得留意。
安踏今年2月1日跌至60﹒2元(港元,下同)後止跌回升,昨日(14日)重上50天
線,MACD牛差距擴大,STC%K線續走高於%D線,宜候低68元以下吸納,反彈阻力
80元,不跌穿60﹒2元續持有。《金利豐證券研究部執行董事 黃德几》(筆者為證監會持
牌人士,並無持有上述股份)
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