《經濟通通訊社20日專訊》內地上周連環出招救樓市,摩根大通認為,政策成效未必能觸
發大規模復甦,但已反映當局有更大決心支持樓市,或減輕房地產銷售進一步惡化的風險,繼續
預期內房將於2025年上半年才趨於穩定,但在此之前,樓價仍將受壓。在內地樓市持穩的主
題下,國有的物管股通常可能會因盈利防守性和潛在派息增加而造好,看好保利物業
(06046)、華潤萬象生活(01209)和綠城服務(02869);內房股中,看好華
潤置地(01109),又認為民企內房股近期或有下行風險。
人民銀行宣布,將設立3000億元(人民幣.下同)的保障性住房再貸款;將首套房最低
首付比例從不低於20%調整為不低於15%,二套房最低首付比例從不低於30%調整為不低
於25%;取消全國層面個人住房貸款利率政策下限;下調各期限品種住房公積金貸款利率
0﹒25個百分點。
摩通指出,按揭貸款相關措施對市場而言屬正面驚喜,而人行設立保障性住房再貸款,可帶
動銀行貸款5000億元的規模,則符合該行的預期。內房板塊近期急彈過後,認為短期內市場
或依然興奮,但快將喘息,因為價格已大部分反映對政策支持的預期,而個別民企估值愈趨高昂
。
摩通認為,新措施為未售出單位指明方向,但規模尤其重要,假設貸款對價值比(LTV)
為80%,貸款將支持6250億元的購買力,佔整體內房年度銷售價值預測的6-7%。若政
府以20%的折扣購買所有未售出的竣工面積,則需要3﹒1萬億元。至於其他主要旨在提高負
擔能力的按揭貸款措施,認為或對樓市有一定作用,但難以釋除民眾對樓價和就業信心的疑慮。
*花旗:樓市支持規模小於預期*
花旗亦發報告指出,雖然今次政策支持規模小於預期,但已反映監管層努力化解樓市風險的
決心。若樓價未來仍走低,政府還可能出台後續措施,並看好現金流穩健的內房股。(ac)
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