《外資精點》富瑞：中移動次季盈利勝預期，微降目標價

　　《經濟通通訊社９日專訊》富瑞發表研報指，中國移動（００９４１）第二季收入僅增長
０﹒８％遜預期，但純利增長５﹒３％，優於預期約５％。報告予「買入」評級，目標價由
１０１﹒６９元略降至１０１﹒３９元。
　　報告指，雖然中移動收入增長放緩，但集團已透過以下方式抵消此影響，包括對網路╱銷售
成本的嚴控營運支出；較低的折舊與攤銷，以及較高的投資收益。應收帳款按年增長２２％，但
料下半年有所改善，並且考慮到每股約３１元的淨現金，不會影響其支付更高股息的能力。
　　報告提到，由於工信部公布的月度產業數據顯示顯著放緩，因此對中移動第二季服務收入增
長只約１％是在意料之中，但其５﹒２％的利潤增長卻超出競爭對手，這主要是受到嚴格的營運
支出控制及投資收益大幅增長。
　　報告又認為，業績放緩可能是由於政府及國有企業ＩＴ支出緊張。集團上半年資本開支按年
跌２１％至６４０億元人民幣，但管理層仍維持１７３０億元人民幣的全年指引，及資本支出與
收入比率低於２０％的目標。報告預計，若下半年需求及收入弱於預期，資本支出可能會低於預
算。（ａｃ）
　
＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致
損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。