《勝算在握》意博資本鄧聲興：薦買港燈、太古Ａ

　　　　　　　　　　　　　　　　　意博資本鄧聲興：薦買港燈、太古Ａ
　
　　港燈（０２６３８）：美國聯儲局公布將停止加息，公用股是和息口走勢相反的投資工具，
開始受市場青睞，公用股價格開始轉強。港燈宣布將會在未來５年投入２２０億元資本開支，更
換機組，同時加強減碳減排的力度、並會強化電網以確保電力供應穩定可靠及提升電力系統應對
極端天氣的能力。雖然兩電明年淨電費減少，但基本電費仍會上升，加上兩電獲政府批准新一個
５年發展計劃（２０２４至２０２８年），因此預測２０２５至２０２８年基本電費按年上升，
本港政府推出連串的措施及邊境重開，可見消費零售旅遊相關支出呈增長勢頭，香港經濟慢慢復
甦。受惠於消費者支出及企業投資持續增長，集團也勢必從中受惠。目標價５﹒００元，止蝕價
４﹒３０元。（建議時股價：４﹒６８元）
　
　　太古Ａ（０００１９）：太古股份公司Ａ發布公告，新一輪最多６０億元的股份回購計劃，
較去年宣布最多回購４０億元加碼５０％，回購計劃由今日起至２０２５年５月，計劃的資金將
以集團可用資本和現金儲備撥付。於現況下進行股份回購展示了集團對業務展望及前景充滿信心
，且最終會為公司帶來裨益及為股東創造價值。相信此計劃符合公司及股東的整體最佳利益。集
團現有財務資源足以實施計劃並繼續維持穩健的財務狀況。雖然經營環境面臨較大壓力，但集團
穩健的收入及現金流顯得更為重要，相信集團未來發展潛力會持續上升。目標價６８﹒００元，
止蝕價５２﹒００元。（建議時股價：６１﹒７０元）《意博資本亞洲有限公司管理合夥人　鄧
聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）
　
　
　　　　　　　　　　　　　　華盛証券：薦買中國旺旺、珍酒李渡
　
　　中國旺旺（００１５１）：集團主要業務為在國內從事米果、乳品、飲料、休閒食品及其他
相關產品之製造、分銷及銷售。目前為國內米果產品最大的生產商。於１９８２年開始在台灣製
造米果，並在１９９２年開始在國內銷售相關產品，更於２００８年３月在香港交易所上市。
　　截至２０２３年９月３０日止之半年度業績為營業額１１２﹒７５億元人民幣，增長
４﹒１％。股東應佔盈利同增長８﹒５％至１７﹒３２億元人民幣，期內整體毛利率增加２﹒４
個百分點至４５﹒２％。集團重點銷售產品為米果類，包括雪餅（糖衣燒米餅）、仙貝（咸酥米
餅）、小小酥（油炸小食）及其他相關米餅產品。乳品和飲料則包括風味牛奶、常溫酸奶、乳酸
飲料、即飲茶咖啡、果汁飲料、運動飲料、涼果粉及奶粉等。休閒產品包括糖果、冰品冰、小饅
頭、果凍、豆類及果仁等。另有其他酒類及相關食品等。現時越南工廠為重要的海外生產基地，
開始承接海外訂單，以助力開拓海外市場或業務。同時在泰國、印尼、德國及北美的海外附屬已
投入營運。持續探索本土化經營模式，並開發新客戶。
　　集團未來繼續充分利用獨特創新研發能力及產能資源，拓寬消費者的年齡層的差異化品牌，
以滿足更多元化需求。持續推進可持續發展管理，通過推動無廢工廠，可降低碳排放等措施。目
前新興的銷售渠道日漸增加，集團引用多家不同種類的平台或商家齊展開Ｂ２Ｂ的經營模式，包
括電商平台、母嬰渠道、特通渠道、ＯＥＭ代工等，以配合消費者購物習慣。更在電商平台上設
立自家經營的旗艦店，以直接向消費者銷售產品，和提供最新產品。可於現價４﹒５５元附近吸
納，中長線可見６﹒７０元，跌穿３﹒９０元止蝕。（上周五建議時股價：４﹒５５元）
　
　　珍酒李渡（０６９７９）：集團主要業務是在國內從事釀造、生產及銷售旗下品牌白酒。主
要旗艦品牌「珍酒」、蓬勃發展的「李渡」，和兩個在地區領先的「湘窖」和「開口笑」等。同
時可提供不同香味型的白酒產品，更可涵蓋醬香型、兼香型及濃香型等，是一家致力提供以醬香
型為主的次高端白酒產品的國內白酒公司。
　　截至２０２３年６月３０日止之半年度業績為營業額上升１５％至３５﹒１９億元人民幣，
股東應佔盈利大幅增長兩倍至１５﹒８５億元人民幣。期內整體毛利率增加２﹒３個百分點至
５７﹒９％。集團製造白酒的過程中，重點可分為兩個部分，首先是備料、製麴、發酵、蒸餾及
陳釀致製成基酒。其次就是以基酒用於勾調，再經灌裝及包裝程序而成為白酒產品。同時亦會向
其他酒廠或合作釀酒商採購基酒。截至今年４月為止，集團於貴州遵義擁有３個可投產的生產設
施，有兩個設於江西李渡，另有一個設於湖南邵陽，合共擁有６個生產設施。現時有３個設施正
在擴建中，以增加生產能力。另外在李渡再建一個新設施。集團透過跟經銷商成為合作夥伴、跟
體驗店和零售商合作，積極推廣及銷售白酒產品。同時向團購消費者直接銷售產品，更在不同電
子商務平台上的網店銷售產品。
　　國內飲用白酒歷史悠久，集團利用深厚的傳統，努力打造優質的白酒品牌，以產品質量為核
心。高端的白酒品牌，深受業內專家、政府機構，及最終消費者的認可，更曾被中央政府指定為
國宴上的指定酒。可於現價８﹒９５元附近吸納，中長線可見１２﹒７０元，跌穿７﹒９０元止
蝕。（上周五建議時股價：８﹒９５元）《華盛証券有限公司》
　
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