人幣緊俏: 人幣入SDR在即 人行維穩存戶間接得益
20/09/2016
人民幣加入SDR(特別提款權)在即,香港銀行同業拆息亦見飆升,隔夜拆息周一(19日)一度高見23.683%,較中秋假期前暴升15.733個百分點,創歷史第二高位;在岸和離岸人民幣匯率亦出現倒掛,今日(20日)稍為回落但仍處高水平。市場認為與央行望人民幣入SDR前匯價保持穩定有關。
人民幣加入SDR(特別提款權)在即,本港銀行隔夜同業拆息一度飆升至逾20厘 (資料圖片)
中秋後漸見「水緊」 料人行重施故技趕走空軍
上周四和五(15及16日)內地休市,中秋節長假期後繼續「水緊」,與此同時離岸人民幣資金持續高企導致沽空離場,本港離岸人民幣市場在一星期拆息亦比上周四升約346點子至12.446%,兩星期拆息升約163點子至8.262%,1個月、2個月和3個月拆息皆升至5%以上,短期拆息利率均高於長期拆息利率。
上周五離岸人民幣一度升至一個月新高,與在岸即期出現倒掛。人行昨日(19日)公布的人民幣中間價為6.6786,較前一個交易日升109點子。
今年年初人民銀行曾出手抽高離岸市場利息,在沉重的沽空壓力下趕走炒家,穩定匯價。現時市場對人民幣仍持貶值預期,隨人民幣下月正式加入SDR,央行再次出手就是不希望人民幣加入SDR後劇烈波動影響國際化進程,加上聯儲局加息預期增加,人民幣拆息保持較高水平,將有助穩定離岸人民幣匯率。
人行干預導致離岸市場人民幣資金利率上升其實有跡可循。今年1月11日央行出手干預離岸人民幣匯率,當時隔夜CNH拆息在由13.4%,飆至12日之66.82%,兩天內離岸人民幣由6.6832反彈至6.5780。與今輪拆升急升情況非常相似,9月13至15日期間,隔夜CNH拆息由2.84%漲至7.95%,而離岸人民幣則由6.6918升值至6.6497。種種跡象表明,人行可能在境內外市場同時採取行動,對人民幣匯率進行干預。
渣打香港: 離岸人幣交投減 拆息抽升只屬暫時性
市場預料人民幣10月加入SDR的穩定期過後,人行將會「鬆手」,因此今次拆息將不會升至今年1月66.82%的歷史高位,因現時未見機構大舉沽空人民幣的跡象。
渣打香港行政總裁陳秀梅表示,近日本港人民幣隔夜同業拆息抽升只屬暫時性現象,因近期有中秋節及「十一黃金周」等長假期,但本港的離岸人民幣交投較過往幾年減少,因此較容易造成市場波動。
她認為,由於市場對人民幣的貶值預期,故預料本港人民幣資金池會維持低位,但對長遠發展仍然樂觀,因人民幣正式加入SDR後,將刺激市場對人民幣的需求。
她又預計,雖然美國聯儲局於9月份加息的機會不大,但有可能於12月加息,認為市場人士應小心,因美元強勢或會加劇人民幣的貶值趨勢。
中銀香港(02388)表示,在人民幣資金池持續縮小的情況下,略具規模的人民幣需求或跨境資金調撥,都會較以前更容易令拆息波動,類似的拆息波動在其他離岸貨幣交易中亦不時出現。雖離岸人民幣拆息波動,但市場較為理性,未有觀察到人民幣交易及結算運作出現異常。
港銀搶存戰死灰復燃 發鈔行3厘以上offer重現
隨著本港人民幣拆息持續抽高,人民幣存息戰死灰復燃,本港中小型銀行近日亦未停手上調人民幣定存年息,華僑永亨及交銀香港加息達5至20點子。
連作為本港人民幣清算行的中銀香港亦加入戰團,6個月定存息率上調40點子,升至3厘水平;3個月存息則由2.3調高至2.6厘,入閘門2萬元人民幣及為新資金。建銀亞洲亦全線調高人幣存息,加息幅度介乎10至20點子,如為該行理財客戶及申請指定信用卡,其中6月期存息可達3.25厘。渣打香港也全線加息,1年期存息加至3.2厘。
不過,人民幣長期仍料會偏弱,投資者決定敘做人民幣定存時,也需考慮匯價前景。
撰文: 王錦霞
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