《思前想後》大市已開始踏進１０月份之中旬，而直到執筆一刻止計，本月大市在先低後高
之形態主導下，恒指暫是由４日之低位１７０９４點升至１１日之高位１８０２２點，即月內之
波幅暫為９２８點，首先，一個月之高低位是不該同時出現於６個交易日之內，加上９２８點之
波幅亦該不能滿足月內之所需，故在本月餘下之交易日，理論上該有更大之波幅點出現，從而擴
闊月內之波幅以滿足所需，同時亦可拉闊月內高低位之距離，以符合慣性之要求，單從技術上看
，只要先低後高之形態不變，大市似仍會候機再進一步往上尋月內之高位。
＊若穩守１０天線逾３日，初呈回穩訊號＊
再看移動線方面之表現，經過連續兩日之上升後，恒指不但已成功重越１０天線（約在
１７５１３點左近），且更曾稍重越２０天線（約在１７７０４點左近），單從技術上看，只要
恒指能成功重越１０天線（約在１７５１３點左近）並穩守其上超過３個交易日，該表示大市已
初呈回穩之訊號，至於恒指能否再進一步成功重越５０天線（約在１８２７８點左近），當需視
乎資金之入市態度，惟由於近月大市之成交金額持續偏疏，故在動力不配之下，大市升勢似會漸
受規限，故即使大市似初呈回穩之訊號，惟任何投機性之短炒部署，暫該不宜操之過急及過勇，
並且要做妥風險管理。
筆者前文已述，以運行周期計，大市該有機會略作反彈，因恒指自今年１月２７日高位
２２７００點開始之中期大型跌浪，至１０月４日低位１７０９４點止計，已反覆下跌達３４周
，單從運行周期計該已不算小，故只要沽壓略為收斂，而買盤態度又稍為主動，大市該可出現正
常反彈，只是在交投偏疏之下，由於動力不配，故即使市勢略作反彈，惟升幅亦可能不會太明顯
，而相對年內跌幅計，暫只屬大幅急跌後之技術性後抽而已。
＊年內跌幅明顯偏細，反彈幅度有限＊
上文提及，今年恒指是由１月２７日之高位２２７００點跌至１０月４日之低位１７０９４
點，即年內之跌幅共達５６０６點，惟此波幅相對過去３年，幅度確明顯偏細，正因為累積跌幅
偏細，故即使大市能稍作技術性反彈，惟反彈之幅度亦相當有限，而自１０月４日低位
１７０９４點開始之反彈，首個上望目標該為１０天線（約在１７５１３點左近），再往上望之
目標該為２０天線（約在１７７０４點左近），恒指如能成功重越１０天及２０天線並穩守其上
，再往上望之目標該為５０天線（約在１８２７８點左近），惟大市之升勢能否持續，最關鍵的
是需視乎大市之動力能否配合。《香港股票分析師協會副主席 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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