《投資智慧》中國聯通（００７６２）積極整合將全面提升經營發展能力和全程全網運營能
力，促進數字經濟發展，貫徹集團「網絡強國、數字中國、智慧社會」的發展方針。集團旗下雲
南聯通於６月收回中電興發控股的楚雄、普洱、曲靖、昭通、西雙版納５州市運營公司委託承包
運營權，至今共收回全省共１６州市的委託承包運營權。
集團５月公布，聯交所已同意集團分拆車聯網公司智網科技於上交所科創板上市的計劃，但
交易仍需待中證監和上交所批准，方可落實。雖然智網科技公司規模細，去年純利僅１億元（人
民幣．下同），惟物聯網科技仍為大趨勢，相信長遠仍對集團有利。
至於４月份的營運數據，集團累計移動、固網通訊及物聯網等「大聯接」用戶約９﹒０９億
戶，按月多９１４﹒６萬戶；５Ｇ套餐用戶按月增長３２３﹒１萬戶至約２﹒２７億戶；物聯網
終端連接累計約４﹒２４億戶，按月增８４０萬戶。
業績方面，截至今年３月底止季績，營業收入為９７２﹒２億元，按年增９﹒２％，增速達
到近十年來同期的高位水平。其中，服務收入增加６﹒１％至８６１﹒１億元，而產業互聯網業
務收入為２２３﹒８９億元，佔服務收入２６％，按年提高２﹒１個百分點。除稅、息、折舊及
攤銷前溢利（ＥＢＩＴＤＡ）為２５７﹒３億元，按年增加２﹒８％。期內，盈利達５１﹒５５
億元，按年增１１﹒２％，再創上市以來同期新高。而移動用戶每月每戶平均收入（ＡＲＰＵ）
為４４﹒９元，按年增長０﹒９％。反映集團整體營運情況不俗。
聯通關注經營質量提升，首季度實現經營現金流達１６９﹒６４億元，按年大幅增
２１﹒８％；經營現金流佔營業收入比達到１７﹒４％，按年改善１﹒８個百分點。資產負債率
４６﹒３％，維持在合理水平。面對數字經濟的巨大機遇和廣闊藍海，去年全年資本支出達到
７４２億元，財務費用按年下降２０﹒９％，反映財務實力和抗風險能力不斷增強。
走勢上，股價長期處於１００天平均線之上，平穩向上。５月內更突破２０天線及５０天線
，升破６港元，料短線走勢持續向好，伺機吸納。
《香港股票分析師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人 鄧聲興》
（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）
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