中國資本市場在過去的一個月較為波動，MSCI中國指數及恒生指數在7月均小幅下探約2%，主要是中國宏觀方面缺乏有力的短期正面催化因素。一方面，國家統計局公布的二季度經濟指標（GDP同比增長4.7%，社會消費品零售總額同比增長2.7%）均比一季度增速有所放緩，略低於市場預期，令資本市場對下半年中國經濟預期進行一定程度下修。
另一方面，7月中旬在北京召開的中共第二十屆三中全會上，中央對經濟工作做出的決議並未提出較為具體的近期經濟目標或大型的經濟刺激政策，令市場相信中央對中國經濟會秉持一個更為長期穩健的發展策略，而非聚焦於一時的短期成果，因此短期炒作情緒退潮。
對於此次的中共中央三中全會決定，筆者認為，雖然短期目標欠奉，但仍然是一部奠定中國經濟長期發展基礎的重要文件。近幾年我國經濟發展速度從高速回落，各項人均指標（人均收入，主要消費品人均消費量等）均已達到世界平均水準或接近發達經濟體水準，說明我國在過去四十餘年改革開放中依靠的規模經濟發展模式或已接近尾聲。若要維持高品質的經濟發展，中國則必須要避免部分中等發達經濟體所面臨的問題，即在人均收入上升至一定程度時，中低端產業由於尋求更低的製造成本而轉移至不發達國家，而中高端產業（相對發達國家）尚未形成自己的競爭優勢，而無法繼續拉動經濟增長的情形。
這次的三中全會決議堅定的提出了科技優先的策略，奠定了中國未來的發展基調。我們認為，在中國未來的五至十年內，下列行業將會長期受益於國家的發展策略：一、硬科技行業，包括晶片，航太，新材料等；二、數位軟體科技，包括人工智慧，操作系統，各項工業的數位化轉型；三、消費服務業，特別是與城市化及老齡化相關的教育，養老，母嬰護理，旅遊等；四、現代化物流，特別是注重降本增效的自動化數位化物流；以及五、綠色節能行業。
我們認為，隨著三中全會確定中國短期及長期的經濟基調，以及美國經濟不確定性上升，全球資本在未來的一段時間將會重新審視在中國的資產配置，形成一定的資金回流，造好陸港股市。《華興證券香港有限公司董事總經理，亞洲研究部主管 陳亞雷》
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