法國議會選舉完成了次輪即最後一輪選舉,結果卻出人意表,由勒龐領導的大熱極右派「國民聯盟」並沒有如民調預期般贏得議會選舉,相反,極左的「新人民陣線」成了最大贏家,在法國下議院的577個議席當中,取得了182個議席,佔國會議席比重的32%;至於馬克龍所屬的「復興黨」排第二,取得163席成為第二大黨,並取得國會比重的28%;國民聯盟只取得143席,佔25%。
*法國進入懸峙議會狀況*
由於三黨在議會所佔議席接近,而最大黨新人民陣線所取得的議席又只略高於三成,即日後法國要推出任何新政將變得困難。從好的方面看,這或可阻止極左或極右黨派推出極端的派福利政策,破壞已見嚴峻的法國財政;至於從壞的方面看,面對著懸峙(分裂)國會局面,可想象日後法國將難推出任何政策,這會使法國在下一次即2027年選舉前,整個政府將很大機會原地踏步。不要忘記,法國作為歐盟龍頭國,如法國政府也失去方向,整個歐盟又將如何?
*市場焦點轉看美息變化*
至於圍繞法國的下一個焦點是今年秋季,屆時法國將公布2025年《財政預算案》,重點要看法國將推出一個如何的《預算案》,及看三黨能否通力合作。回看法國議會選舉後當地首天的金融市場變化,法國10年期國債孳息率顯著回落,由上周高位即6月9日馬克龍宣布解散議會後的最高位3.373%,現回落至3.168%水平,並與現今歐元區的10年期債券孳息率差距拉近了不少。而巴黎CAC40股票指數昨晚雖跌,但跌幅只為0.62%,並不顯著,惟相對馬克龍未公布解散議會前水平,仍跌4.7%。最後再看歐元匯價,今早於亞洲市場報1.0829美元,走勢變化相當穩定。
相對歐元匯價,現市場焦點已轉向美國。鑑於近周美國公布的經濟數字強差人意,例如ISM服務業指數跌至4年低位,及第二季非農職位每月平均新增數目只有17.7萬等。現市場關注如於本周四(11日)公布的6月CPI通脹數字有所回落,或會增強美國聯儲局9月減息的預期。如這情況出現,就不排除可對歐元帶來進一步支持。就讓我們密切留意周四美國通脹數字公布。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@hangseng.com)
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