富瑞發表研究報告指,李寧(02331)2018年第二季訂貨會訂單增長加速至低雙位數,首季錄高單位數增長,反映經銷商對前景的信心。
不過,今年第三季零售額則放慢至低單位數增長,上季為低雙位數升幅。當中線下零售額錄低單位數跌幅。管理層解釋銷售放緩,主要由於中秋節今年押後至10月。若然不計及中秋節的影響,線下零售額將錄低單位數增長,與同業表現相若。
該行中期而言預期李寧盈利反彈,主要由收入增長、渠道庫存改善以及營運槓桿效應所帶動。該行料純利率將會由2015年的收支平衡攀升至2019財年的8﹒6%,與本地小型運動服裝商表現相若。
該行料2017財年收入升13﹒3%至91億元(人民幣.下同),純利則升54﹒9%至5﹒11億元。2018財年收入料升11﹒2%至101億元,純利則升51﹒3%至
7﹒74億元。該行予「買入」評級,維持目標價7﹒2元。
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
《經濟通通訊社24日專訊》
【etnet 30周年】多重慶祝活動一浪接一浪,好禮連環賞! ► 即睇詳情