摩根大通下調恒地(00012)目標價6%，由26.5元降至25元；維持「增持」評級。
摩通在研報中指出，在長實(01113)等同業削減派息後，恒地派息確定性較高，8.3%股息率屬於吸引。基本情況下，該行相信恒地全年每股派息維持1.8元不變。
摩通指出，雖然現時不看好88%的派息率，但可見恒地派息水平持平的良好記錄，另一方面公司亦獲政府收回土地，以抵銷發展物業業務下降。該行亦認為，恒地槓桿相對較高公司，很可能成為減息受惠者，而從歷史表現來看，當債息下跌，在該行所覆蓋公司之中，恒地給予第二高的回報，僅次於領展(00823)，因此該行維持投資評級。
該行亦預計，下半年基礎盈利有可能按年回升21%，基於所管理的陽光房地產基金(00435)去年上半年高基數效應；恒地下半年本港發展物業利潤料錄改善等利好因素。
基於較好的派息前景及對債息下降敏感，該行相信恒地將相對跑贏本港地產同業。
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《經濟通通訊社22日專訊》
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