摩根士丹利發表研報指，信義玻璃(00868)自2月起累計反彈63%，市盈率約10%，不過，行業基本面依然處於結構性向下，仍未有跡象反彈，其產品價格及利潤持續承壓。報告將該股目標價由9.5港元下調17.9%至7.8港元，評級由「與大市同步」下調至「減持」。
報告指，大多投資者相信，內地近期推出的「消化存量房產和優化增量住房」政策措施，或將促使內房銷售見底，但消化存量需要大量資金，如全面落實或要耗資3萬億至4萬億元人民幣。假設政府撥出約3000億元人民幣的去庫存資金，即僅佔二手房銷售量的約4%。同時，考慮到政策框架的制定需要6-12個月的時間，預計政策要到2025年的上半年才逐步實施。此外，隨著過去兩年新開工量大幅下降，房屋竣工量將持續下降。整體需求依然低迷，工廠的訂單天數仍然較低，約為11天，而2023年4月底為16.5天。
報告指出，信義玻璃股價自今年2月9日見底以來，由於房地產政策放鬆、估值較低以及股息收益率相對較高等因素帶動氣氛好轉，其股價累計上漲63%，12月遠期市盈率現為10倍，高於2010年以來約9倍的平均值。報告發現，鑑於房產竣工前景悲觀，現時估值相對較貴。
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《經濟通通訊社14日專訊》
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