環球金融市場本周又受到朝鮮半島局勢惡化所影響，股市向下、金價和避險貨幣上升。不過，投資者大多相信暫時仍只是文攻武嚇，未到即時便打仗的險地，因此股市跌幅也不算厲害，低位有支持。

試氫彈有後著　小恩子「無畏」

　　平壤宣布成功進行氫彈核試之後，南韓情報消息說，短期內北韓可能會再進行洲際導彈試驗，即是說武嚇陸續有來。對於金正恩的「無畏」，特朗普亦不排除會動武解決，他又威脅謂要制裁繼續與北韓貿易的國家，市場有人擔心美國可能會制裁中國而引發貿易戰。

爆炸威力強大　嚇怕韓日民眾

　　近期北韓加速發展遠程彈導導彈及研製相關的核彈頭，金正恩已走上不歸路，誓要擁有也可威脅美國的核武器，北韓宣稱早已可直接攻擊美國本土的核武，而近期頻頻試驗，就是想說服世人相信他確實擁有這樣的能力。今次核試的爆炸威力大過去年核試的10倍，約為當年美軍投襲廣島原子彈3至8倍的威力，即時雖未能嚇倒美國人，但足以令鄰近國家的民眾心寒。

特朗普可能拿中俄公司出氣

　　特朗普及其他美國高層謂還有很多對付金正恩的方案。其實，美國及其盟友可用的牌卻不多，只能也是繼續文攻武嚇，美國所謂制裁與北韓保持貿易的國家，頂多只會進一步找一些中國公司以至俄羅斯公司出氣。特朗普在推特上也補回一票，謂中國對北韓是力不從心，不是促意包庇。

　　我認為，美方早已錯過了先發制人一舉打殘金正恩的時機，到了今年，北韓明顯已擁有核還擊的能力，就算仍未不能直接打擊美國本土，但美國屬土和日韓兩盟國，卻很可能要遭秧。

美國難透過安理會授權妄動

　　美國駐聯合國大使黑莉說，金正恩現時的言行，實際上是「乞求一戰」(begging　for　war)，她的語氣大有美國絕對有能力滿足他的要求；不過，作為駐聯合國代表，她要求安理會授權開戰的成功機會根本上不存在，就是威嚇要進行史無前例的制裁，也很難獲得中國和俄羅斯支持。

　　在廈門金磚峰會上，雖然與會者都不滿金正恩好戰，但主調仍在鼓吹各方透過外交談判解決，即是中俄所提出的「雙暫停」方案(暫停軍演換取暫停試武器)，換來恢復談判的契機。事實上，歐洲大國基本上也是持類似的立場。

要求生存權　擁核已成不歸路

　　金正恩大膽賭一鋪，不惜代價要建立強大的核威懾力，想逼使美國以至國際社會默認北韓已是核大國，這確實是有可能成功的。不過，若有差錯，北韓有可能面對著亡國滅種的結果。

　　除了中英美法俄安理會5強可以合法擁有核武器之外，以色列、印度和巴基斯坦等，其實亦已擁有核武，而只要證明已有核武但同意不再發展，則便可被國際社會實質上承認其擁核的地位，而不會受到長期制裁。反之，一些放棄發展核武的反美強人，包括伊拉克的薩達姆和利比亞的卡達菲，卻均在美國的直接或間接的暴力下死於非命。

　　因此，金家三代儘管有不同的演出，但根本上從來沒有放棄發展核武器，而美方拖拉式談判，錯失了時機。特朗普上台後，也批評過去的行政當局失策，不過，他又有甚麼更好的辦法呢?作為生意人，他當然知道瓷器碰缸瓦之弊。

中俄促「雙暫停」　不會輕易改變

　　中俄今次均強烈譴責北韓核試，中俄的立場沒有改變，即是北韓與美國方面，要「雙暫停」及回到談判桌。但普京警告說，現時不顧一切的遊戲玩法，有可能演變成戰爭，是一場全球災難，因此必需回到外交途徑上。

　　對習近平來說，金正恩今次也是很不給面子，選擇在中國主持金磚峰會時試爆核彈。不過，北京可選擇的新方案也不多，若出手參與全面圍堵北韓，等於接過火棒，因此，頂多會增加某些制裁，仍會堅持兩陣均要克制及回到談判桌上。

　　南韓文在寅「和解派」，一向不想打仗，如今在被逼「登上戰場」之餘，亦赴俄羅斯盼普京加強向金正恩施壓，包括停止向北韓供應石油。對中俄來說，這是一個可以考慮的命題，然而，大前提應是文在寅要先說服美方接受金正恩政權的生存權。

金正恩開始經改　北韓未見動亂

　　外界謂金正恩是暴君，然而，就算形勢險峻，亦未見北韓有明顯的動亂。金正恩上台後，開放了自由買賣的市場，進行初步的經濟改革，暫時看不到制裁已令到北韓民眾挨餓。當然，若進行石油和糧食禁運，北韓遲早必亂，但這卻等於逼虎跳牆。

美日韓會否攔截試射的導彈?

　　對金融市場來說，危機還未到了必打的地步，但投資者也要買些「戰爭保險」，包括增持現金和買黃金等。由於有北韓持續試射導彈的後著，市場也要長期猜測，美日韓會否試圖把導彈攔截下來?而後果又會怎樣?我仍認為短期內開戰的機會很微，但也不能排除出現誤判而逐步走向無何挽回的地步!