《經濟通通訊社２８日專訊》花旗集團最新研究報告指出，通常１２月中旬召開的中國中央
經濟工作會議，可能暗示２０２５年將維持「５％左右」的經濟增速目標，但不會提供關於結束
通縮的指引。報告並指，會議將為２０２５年經濟工作定下基調和重點任務，但不會宣布具體目
標數字或具體政策舉措。
＊明年政策料延續被動模式，刺激消費措施或將增量＊
花旗集團首席中國經濟學家余向榮在報告中稱，９月底以來的政策轉向是真實的，但並不標
誌著向主動（ｐｒｏａｃｔｉｖｅ）政策模式的轉變，２０２５年料延續被動
（ｒｅａｃｔｉｖｅ）政策模式。他維持對政策前景的現實性看法，即中央經濟工作會議可能重
申支持性貨幣和財政政策以及開放立場。消費者刺激方案可能是重點，或許會有一系列針對性的
增量措施。
余向榮並指，今年１２月乃至明年年初，外部不確定性可能都不清晰。對於關稅風險，中國
可以提前做的微乎其微。２０２５年政策策略可能和２０２４年非常相似，決策者會對經濟增長
和關稅威脅做出反應，若增速放緩太快，就會加大支持力度。（ｓｌ）
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