《经济通通讯社记者戚朗轩、佘诗伟３１日报道》港股今季重拾升势，主要受
ＤｅｅｐＳｅｅｋ带来的ＡＩ开发成本下降，带动科技股估值回升，令恒指得以在季内爬升至
２４８００水平，但来临２５０００关口前即告受阻，随后于３月下半月展开调整，但调整期间
恒指走势有韧性，未出现大幅下跌，累计全季大升３０５９点或１５﹒２５％，惟单季升幅仍输
从谷底反弹爆发的去年第三季。
　
＊曾永坚：港股重估已达尾声，指望政策憧憬＊
　
　　回顾港股第一季，恒指高低波幅高达６２００点，椽盛资本投资总监曾永坚向《经济通通讯
社》表示，指港股首季主要因ＤｅｅｐＳｅｅｋ普及令市场憧憬企业ＡＩ化成本下降，带动科技
股获重新估值，引领大市上涨。而恒指２５０００受阻后仍难以大跌，他认为虽然港股重估已达
尾声，但市场仍内地针楼市及消费仍有政策憧憬，加上科技股重估后仍较区内日、韩以至印度都
仍有估值优势，为３月下半月支撑大市的重要原因。
　
　　展望次季环球股市继续聚焦关税政策变化，美国总统特朗普的不稳定与及其他国家的回应都
是不明朗因素，关注美股对通胀升温以及经济衰退忧虑的解读，如美股持续下跌，港股将难以避
免受到拖累。他预期，特朗普并不会在４月２日对关税政策一锤定音，后续必然会再有变化，什
或提出更激进政策；另一边厢虽然中央有意托市，但避险情绪升温将不利第二季全球股市表现，
恒指除大有机会下试黄金回调比例０﹒３８２倍约２２５００水平外，什至有机会进一步下测
０﹒５倍约２１７００水平。他预计，已炒一季的科技股将于次季出现回吐，炒作过后市场将聚
焦发展ＡＩ成本下降反能否反映在业绩之上，才会对科技股有更进一步估值。
　
＊李伟杰：恒指最坏情况见两万二＊
　
　　天风国际经纪业务部董事李伟杰向《经济通通讯社》表示，美国关税政策的影响力将会在第
二季加剧，环球资金流存在不确定性，预料对第二季港股带来压力。但由于关税对中国影响相对
较小，加上市场早已消化该项因素，因此对港股的冲击相对较小。
　
　　近期，美日股市接连下挫，但港股表现相对比较硬净。李伟杰预料，在恒指在第二季度走势
表现相对平稳，上方有望挑战２５０００点，下方预料在２３０００点有初步支持。但由于关税
问题持续发酵，预料最差情况下，不排除有机会下探２２０００点。在第一季股价表现亮丽的大
型科技股，预料在进入第二季后走势趋于平稳，但中小型ＡＩ相关股由于首季升幅较大，不排除
有下调的风险。除了科技股，李伟杰表示，第二季度传统股份有机会表现较好，特别是金融板块
和能源板块。