《经济通通讯社１７日专讯》中东地缘政治紧张局势、全球主要央行预期减息、美国大选的
不确定性、央行增持黄金储备等都支持金价。国际金价连升两日，纽约期金昨日升０﹒５％，收
报每盎士２６９１﹒３美元。现货金升０﹒４２％，报每盎司２６７３﹒８３美元，逼近９月
２６日创下的纪录高点２６８５﹒４２美元。近日有策略师、黄金业界及大行唱好金价，什至料
明年首季已可升至近３０００美元。港股的金矿股今早普遍上升，其中山东黄金（０１７８７）
近日发盈喜，招金矿业（０１８１８）则公布首三季盈利增１﹒４倍，紫金矿业（０２８９９）
拟斥７８亿元购加纳Ａｋｙｅｍ金矿，哪一支值得吸纳？
　
＊美１１月料再减息兼中东局势紧张，策略师：明年首季金价或近３０００美元＊
　
　　根据ＣＭＥ的「美联储观察工具」，交易员认为美国１１月份减息２５个基点的可能性为
９６％。另外，《耶路撒冷邮报》昨日报道指，一名以色列消息人士告诉美国ＡＢＣ　Ｎｅｗｓ
，以色列总理内塔尼亚胡已经批准一份打击目标清单，以回应本月初伊朗对以色列的导弹袭击。
以色列官方暂未证实上述说法。而以色列昨日对黎巴嫩首都贝鲁特南部发起新的攻击，尽管黎巴
嫩表示获得了美国有关以色列将缓和攻势的某种形式的保证。
　　Ｚａｎｅｒ　Ｍｅｔａｌｓ副总裁兼高级金属策略师Ｐｅｔｅｒ　Ａ﹒　Ｇｒａｎｔ表示，
美联储１１月降息２５个基点的预期更加巩固，欧洲和英国通胀数据疲软，提高欧洲央行和英伦
银行采取更激进宽松政策的预期，这导致债券收益率普遍下降，从而提振黄金价格。什至有可能
看到金价接近３０００美元，这可能更像是２０２５年第一季的目标价。盛宝银行大宗商品策略
主管Ｏｌｅ　Ｈａｎｓｅｎ则指，黄金的主要看涨驱动因素包括财政不稳定风险、避险吸引力、
地缘政治紧张局势、去美元化、美国总统选举的不确定性以及央行降息。ＦＸＳｔｒｅｅｔ分析
师Ｃｈｒｉｓｔｉａｎ　Ｂｏｒｊｏｎ　Ｖａｌｅｎｃｉａ称，地缘政治的不确定性和即将到来
的美国大选，推动对黄金作为避险资产的需求。
　
＊多国央行官员发言支持增黄金储备，ＬＢＭＡ调查：金价还能再涨１０％＊
　
　　值得一提，今年以来现货金价累升２９％，表现优于美国股票和债券，并不断攀升至历史新
高，这轮上涨在一定程度上得益于各大央行前所未有的黄金购买量。而墨西哥、蒙古和捷克等国
央行的外汇储备官员于本周一（１４日）在伦敦金银市场协会（ＬＢＭＡ）年度行业会议上发表
讲话，表态支持增加黄金储备。他们表示，在地缘政治紧张局势加剧和利率下降的共同作用下，
未来几年黄金在外汇储备中所占的比例更有可能上升。其中墨西哥银行国际储备主管
Ｊｏａｑｕｉｎ　Ｔａｐｉａ表示，考虑到目前面临的环境－－低利率、政治紧张局势、美国大
选以及许多不确定性－－或许黄金在该行投资组合中的比例也会增加。
　　而在伦敦金银市场协会的活动中，参与者预计到明年１０月底，金价将升至２９１７﹒４０
美元左右，比目前水平高出约１０％。该数字是ＬＢＭＡ在会议期间对交易商、精炼商和矿工进
行的两天调查的平均预测。
　
＊法巴：黄金牛市仍持续，未来一年金价有望突破３０００美元＊
　
　　另法国巴黎银行财富管理表示，随着联储局的降息速度快于其他央行，中长期来看，美元有
可能进一步贬值，加上现金存款和债券的实质收益率降低，以及各国央行和零售市场对实体黄金
的需求持续，这些因素皆支持黄金乐观的后市。回顾过去３次联储局降息周期，黄金价格每次都
大幅上涨，且在首次降息后的１２个月内，金价平均上涨约２０％。黄金牛市仍在持续中，预计
到明年仍将是表现最佳的主要资产类别，预期未来１２个月内，金价有望突破每盎司３０００美
元。
　　另渣打集团首席投资办公室指，由于美元走软，加上利率下行，使得持有黄金的机会成本降
低，此外，许多国家的央行外汇储备需求稳定，因此将未来１２个月的黄金价格上调至每盎司
２８００美元，并维持看好的观点。
　
＊山东黄金料首三季纯利增最多６７％，招金首三季纯利增１﹒４１倍＊
　
　　近日多支金矿股亦有利好消息，其中山东黄金公布，预期截至９月３０日止首三季纯利
１８﹒５亿至２２﹒５亿元人民币，升３７﹒５２％至６７﹒２６％。至于首三季扣除非经常性
损益之纯利为１８﹒７７亿至２２﹒７７亿元人民币，升４６﹒６８％至７７﹒９３％。集团指
，纯利上升因提高生产作业率，以及黄金价格持续上涨及并购山金国际所致。
　　招金矿业公布，公司２０２４年１月至９月之首三季业绩（合并），公司纯利为８﹒８０６
亿元人民币，按年大增１﹒４１倍；期内公司收入为８０﹒８５６亿元人民币，按年升
２６﹒６４％。
　
＊紫金拟斥７８亿购加纳Ａｋｙｅｍ金矿，有利提升黄金业务资源储备＊
　
　　紫金矿业近日斥资１０亿美元（约７８亿港元），收购加纳Ａｋｙｅｍ金矿项目。紫金表示
，在目前及未来的金价条件下，相关项目可利用资源储量仍具较大潜力及开发前景，预期透过进
一步勘察、经济技术重新评价及技术改造，项目资源储量及产量均可进一步提升，今次交易有利
提升公司黄金业务的资源储备，快速增加公司矿产金产量，有助实现未来５年的产量目标。
　　Ａｋｙｅｍ金矿项目是加纳最大金矿之一，过去３年，每年黄金产量介乎９﹒２至１３﹒１
吨，截至去年底止，资源量１６２０吨，储量２７５０吨，全矿山寿命周期内年均产量约５﹒８
吨黄金。
　
＊建银国际上调金价预测，升紫金山东黄金目标价＊
　
　　建银国际近日发表报告指，由于美国联储局大幅减息，刺激９月金价上升７％。受惠于金价
高企及收益杠杆效应推动下，香港上市的黄金股在９月升幅可观。预计金价将面临进一步上行压
力，因预期联储局在今年第四季及明年可能进一步减息；全球央行的宽松周期，尤其是中国的巨
额货币宽松；中国刺激政策推动下，可能导致实物购买需求增强；印度市场的零售需求持续稳健
；全球黄金ＥＴＦ投资者的重新关注；全球机构投资者持续的净好仓；全球央行长期组合多样化
的需求。
　　该行对２０２４至２０２６年各年金价预测各上调２％、６％及５％，分别达每盎司
２４００、２７７５及２８５０美元。另预期全球金价于２０２４至２０２６年上升２４％、
１６％及３％。而在行业中，该行首选山东黄金和紫金。随着金价前景改善，该行将紫金的目标
价由２１﹒５元上调至２２﹒４元，评级由「中性」上调至「跑赢大市」；将山东黄金目标价由
１８元上调至２２﹒１元，评级「跑赢大市」。
　
＊林嘉麒：金价年底可见２８００美元，招金紫金灵宝黄金现价可吸＊
　
　　元宇证券基金投资总监林嘉麒指，近日地缘政局紧张，金价也未能再创新高，只能于高位徘
徊，而市场现时预期美不会再大幅减息，下月只再减息０﹒２５厘，因忧虑经济动力不足及通胀
再升温，除非美国减息机会及次数增加，否则金价暂难再突破，什至会出现调整，不过就算有调
整应只属短期，始终仍可炒作美国１１及１２月减息，加上１１月初美国就举行大选，料金价年
底可升至２８００美元。
　　至于金矿股，林嘉麒指，市场对其收入期望不会太大，业绩表现则要视乎各自的营运状况，
不过相信第三、四季表现不会太差，因可受惠黄金需求增加，尤其内地息率较低，很多人都会买
金。当中招金、紫金及灵宝黄金（０３３３０）现价都可吸纳，而山东黄金虽然盈利有改善，但
其盈喜多少受惠去年低基数，技术走势也一般，故对其看法较保守，股价于前顶１８﹒５至
１９﹒５元会有阻力，回到１５至１６元较值博。
　　金矿股今早普遍上升，招金升１﹒３３％收报１３﹒７元，紫金升０﹒４７％报１６﹒９６
元，山东黄金升０﹒３５％报１７﹒０６元，灵宝黄金升０﹒３５％报２﹒９元，惟中国黄金国
际（０２０９９）跌０﹒７３％报３４﹒０５元。黄金ＥＴＦ方面，ＳＰＤＲ金ＥＴＦ
（０２８４０）升０﹒０８％报１９２４元，价值黄金ＥＴＦ（０３０８１）跌０﹒０６％报
６３﹒１元。
　
撰文：经济通市场组、采访组　整理：李崇伟