《ETF速递》2023年度恒生指数累跌14%,沪指全年下跌3﹒7%,创业板则全年
下跌19﹒41%,中港股市成为了全球表现最差的主要城市。至于美国S&P 500升
23%,纳指全年涨43%,日股更于今年1月触及34年新高。今年不少大行都继续看好美国
及日本市场,包括我们在内。投资者可以如何配置海外市场呢?
美国纳指(Nasdaq)、日本东证指数(TOPIX)及欧洲斯托克指数(Euro
Stoxx)过去三年分别累升31%、31%及29%,当中以日本股市的波动性最低,
Beta较低,直至去年第二季开始见上升动力。当地积极进行结构性改革,利率正常化、工资
上涨及鼓励「储蓄转向投资」计划,将继续支持今年的日本股市表现,日经指数正朝着35,
000点迈进,是我们最看好的市场。
*鼓励储蓄转向投资*
过去三十年来,日本持续通缩,日本家庭均养成储蓄的习惯,金融资产规模达到2100兆
日元,当中一半为现金和存款。日本政府一直致力鼓励民众将「储蓄转向投资」,旨在刺激经济
增长,促进资本市场发展,并应对低利率环境的问题,惟成效不大。岸田政府其后将NISA(
日本个人储蓄帐户)改革,从2024年开始,NISA的最大投资金额限制已增加,投资者可
以永久享受该制度的税收优惠(之前的免税期限最长为20年),或成为了转折点。
*工资增长以提升消费力*
另外,日本首相岸田文雄强调结束超低利率,并逐渐采取具体措施,令货币政策走向正常化
,退出负利率政策。日本政府更希望提升民众的工资水平以支持通胀,决心于2030年中期将
全国最低工资提高50%,多个工会要求年内加薪5-6%,而劳动力短缺的问题将于今年内持
续,预计工资能维持较高的水平,从而提升国内消费者信心。
*AI继续推动美股向上*
至于美国通胀正以健康的速度回落,第四季的经济增长高达3﹒3%,远超市场预期的2%
。纳斯达克指数(NASDAQ)未来12个月的盈利相较于2023年初增长25%,低于实
际价格49%的升幅,不过相信人工智能将成为盈利增长的主要推动力,而且更具有投机性。
投资者如欲部署美国及日本的科技板块,可留意本港上市追踪环球元宇宙潜力股的ETF,
当中美日股分占比达六成,去年升幅达25%。
《日兴资产管理ETF业务发展总监 黄丽帼》
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