《ＥＴＦ解码》香港ＥＴＰ（交易所买卖产品，包括ＥＴＦ和杠杆及反向产品）市场于今年
１１月踏入２５周年！经过多年发展，该市场已成为亚洲ＥＴＦ枢纽，涵盖１９４支产品，市值
于１０月底达到４，９５０亿元。下文让我们回顾香港ＥＴＦ市场的发展历程及里程碑。
　
＊多元化产品选择奠定基础＊
　
　　１９９９年，亚洲（日本除外）首支ＥＴＦ在香港上市，为香港ＥＴＦ市场揭开序幕。不少
核心产品，例如覆盖香港股票、Ａ股、债券及黄金等主要资产类别的ＥＴＦ于发展早期陆续推出
，为投资者提供以各项资产类别为投资标的之「基本」选择，并为日后的增长奠定基础。
　
　　随着市场日益成熟，产品选择亦趋向更多元化并屡创「市场之首」，例如于２００４推出的
全球首支Ａ股ＥＴＦ、于２００５年推出的亚洲首支债券ＥＴＦ、于２０１６年推出的香港首批
杠杆及反向产品，以及最近推出的亚洲首批虚拟资产ＥＴＦ。
　
　　虚拟资产ＥＴＦ登陆香港，为投资者开拓崭新投资领域。继亚洲首批比特币及以太币期货
ＥＴＦ于２０２２年在香港交易所上市后，我们于今年４月迎来亚洲首支虚拟资产现货ＥＴＦ，
并紧接于７月迎来亚洲首支比特币反向产品。目前共有１０支虚拟资产ＥＴＦ于香港上市，总市
值于１０月底达到３６亿元。
　
＊市场结构优化支持高增长＊
　
　　受产品组合持续扩充带动，香港ＥＴＦ市场过去五年增速上升，期内，平均每日成交额的复
合年增长率高达２９％，今年首十个月之平均每日成交额达到１７９亿元。近年，香港ＥＴＦ市
场结构持续优化，例如于２０２０年推出的新价位表将最低上落价位降低最多８０％，从而收窄
买卖差价，有效提高市场流动性及降低交易成本，继而推动成交额增长。
　
　　此外，ＥＴＦ通在２０２２年７月４日正式启动，为香港ＥＴＦ市场注入新的流动性，并让
国际投资者可透过ＥＴＦ投资中国市场的独特主题。ＥＴＦ通在今年７月扩容后，沪深港通现时
共有２４１支合资格ＥＴＦ。在１０月份，北向交易的平均每日成交金额达到５８亿元人民币，
而南向交易的平均每日成交金额则为３３亿港元。
　
＊未来发展前景亮丽＊
　
　　新科技及国际化将是推动香港ＥＴＦ市场发展的重要因素。在科技方面，香港交易所最近宣
布，计划于２０２５年透过网上平台数码化及自动化ＥＴＦ的实物申购及赎回机制，以提升整体
ＥＴＰ市场效率，推动其二级市场活动持续增长。
　
　　此外，香港ＥＴＦ市场的产品领域持续国际化，其中沙特阿拉伯成为亮点。继亚太区首支、
全球最大的沙特阿拉伯ＥＴＦ于２０２３年１１月在香港交易所上市后，两支追踪港股的ＥＴＦ
今年１０月在沙特上市，并迅速跻身该市场成交三大ＥＴＦ之列，反映当地对香港市场的投资需
求热切，或可成为香港ＥＴＦ市场额外资金来源。
　
　　凭着多元化的产品选择、市场结构优化及国际间合作等多重优势，香港ＥＴＦ市场将继续创
新及扩展。了解更多有关香港上市ＥＴＦ：ｗｗｗ﹒ｈｋｅｘ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ／ＥＴＰ《香港交
易所证券产品发展主管　罗博仁》
　
＊《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立
场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。