《經濟通通訊社１２日專訊》阿里巴巴（０９９８８）上月尾雙重上市生效後，於本周二（１０日）火速獲納入港股通，首日即錄北水淨買入８４﹒７億元，當日股價急升逾４％，成交急增至近１７０億元。阿里昨日再獲北水淨買入３１﹒２億元，今日再升最多３％高見８３﹒９元。而早前公布季績勝預期的美團（０３６９０）獲評級機構惠譽上調信貸評級，今日最多升逾４％高見１２４﹒９元。兩隻股份表現標青，但都處於相對高位，大市近期表現也不見特別好，看來轉吼其他科技股較佳。　＊大摩：料阿里吸金最多３７０億美元，惟仍關注行業競爭及疲弱消費＊　　　摩根士丹利指，阿里獲納港股通後，估計未來１年將會吸引１７０億至３７０億美元南向資金淨流入，持股比例介乎８％至１７％，而近期阿里股價有不少短線催化劑，包括市監局公布３年整改完成、淘天平台將引入微信支付，以及即將推出軟件服務，估計有助下半年客戶管理收入，以及商品交易額增速差距收窄。不過，市場仍關注行業競爭加劇，以及疲弱的消費意欲，維持「與大市同步」評級及美股目標價９０美元。　　另彭博行業研究測算指，預計到２０２５年阿里有望通過滬深港通吸引多達２００億美元的資金流入，佔已發行股票的１０％。　＊摩通：阿里股價將受基本因素推動，料出現估值重估＊　　　摩通預期，阿里股價將受基本因素推動。阿里獲納入港股通首日股價向上，南向淨流入資金８４億元，佔當日整體９０％，雖然估計仍需時數月才可完全反映港股通的影響，但相信集團基本因素，即內地電商業務改善，可推動未來６至１２個月的股價表現，並出現估值重估。　　摩通又認為，市場低估了淘天平台開放予微信支付的受惠程度，相信有助集團客流量及商品交易額，令表現跑贏同業，料未來數季市佔率穩定。此外，淘寶平台佣金本月開始上調，可降低拼多多商家系統新投資策略的影響，維持阿里「增持」評級及１０６元目標價。　＊惠譽上調美團信貸評級至「ＢＢＢ」，維持正面展望＊　　　另邊廂，評級機構惠譽將美團長期發行人違約評級從　「ＢＢＢ－」升至「ＢＢＢ」，維持正面展望，同時將美團的高級無抵押評級及其２０２５年到期的７﹒５億美元票據和２０３０年到期的１２﹒５億美元票據的評級從　「ＢＢＢ－」上調至「ＢＢＢ」。　　惠譽稱，今次升評級反映美團成功的策略執行和到店競爭緩和，使公司的盈利能力顯著改善，並產生強勁的自由現金流。預期美團平台的可擴展性、其核心本地商務業務滲透率的提升，以及由補貼驅動型投資向回報驅動型投資的策略轉變，將在中短期內支持穩健的ＥＢＩＴＤＡ增長和自由現金流生成。　＊招商證券：龍頭互聯網平台宏觀壓力下顯韌性，首選騰訊阿里Ｂ站＊　　　另外，招商證券國際發表報告指，內地龍頭互聯網平台如阿里、騰訊和美團今年二季度業績保持韌性，股價呈區間震盪。雖然宏觀壓力尚未消減，但內地政府支持性政策的持續推出（例如家電以舊換新），以及個股方面的積極進展（例如阿里和雲音樂（０９８９９）在香港的雙重主要上市），仍是正面催化劑。　　該行對行業持樂觀態度，更青睞具有以下特點的公司：第一是穩定的收入增長，通過效率提升和減虧實現穩定或改善的盈利增長；第二是通過現金股息和股份回購提供可見度高的股東回報；第三是估值支撐。首選騰訊（００７００），以及阿里和嗶哩嗶哩的美股，均予「增持」評級，各予目標價４７４港元、１２６美元及２１美元。　＊騰訊新遊戲《三角洲行動》快將推出，大摩：是邁向國際化另一里程碑＊　　　大摩最新報告指，騰訊新遊戲《三角洲行動》（Ｄｅｌｔａ　Ｆｏｒｃｅ）將於９月２６日推出，預期該遊戲首年國內流水可達５０億元人民幣，重申騰訊「增持」評級及為該行首選股，目標價４５０元不變。　　大摩指，《三角洲行動》首階段會率先在內地推出個人電腦及手機遊戲版本，估計短期內將會推出國際版，目標是明年首季推出家用機版本，現時國內登記玩家人數逾４０００萬，Ｓｔｅａｍ免費遊戲的願望清單（ｗｉｓｈｌｉｓｔ）中排名第一位。預期該遊戲平均日活躍用戶約５００萬，每月平均付費８０元人民幣，新遊戲將會是騰訊邁向國際化另一里程碑，預期稍後推出的國際版，將進一步搶佔遊戲市場份額。騰訊明年預測市盈率１３倍，估值仍然吸引。　＊溫傑：阿里美團短期再升空間有限，若看好大市寧吼騰訊＊　　　凱基亞洲投資策略部主管溫傑於今日《ｈｏｔ　ｔａｌｋ　１點鐘》節目指，阿里今日雖升逾２％，但不算很強勢，留意它於８月２６日曾高見８３﹒９５元，今日最高見８３﹒９元仍未升穿該處，可能是之前大家憧憬其入港股通已預先買貨，不如想像般將有幾千億資金湧入，跟著會爆升，現在連８月底高位都未升破，短期目標仍是８３至８５元，原因除了８月２６日高位也只見８４元外，之前高位即８月２０日８４﹒６８元，仍是８５元以下。如果完全因炒港股通買入阿里，當然要看每日南向資金流入，另要看大市氣氛，但純看股價走勢，若已有利潤宜於８４至８５元換馬、減持或食胡。　　至於美團，溫傑指，本以為１２０至１２２元會有很大阻力，今日卻見有些破位，先看今日收市能否企穩１２４元，下個位就要看５月１７日高位１２９﹒２元，惟即使很樂觀，升至１２８至１３０元都必定食胡。不過，大市本身仍有些支持，對內地臨近國慶、中秋維穩救市仍有憧憬，不會看得太淡，阿里及美國又正處相對高位，今日亦跑贏大市，若無貨暫可採觀望態度。而若看好大市，科技股中較喜歡騰訊，騰訊波幅介乎３６０至４００元，現價也只是３７３元，就算不敢買正股，輪證也值得考慮。　　阿里今日升２﹒１５％收報８３﹒２元，成交６９﹒７７億元。美團升２﹒４３％報１２２﹒３元，成交５０﹒８億元。其他科技股，騰訊升０﹒６５％報３７２﹒６元，京東（０９６１８）升２﹒４５％報１０４﹒４元，百度（０９８８８）升１﹒４３％報８１﹒６元，網易（０９９９９）升１﹒２５％報１２１﹒１元，快手（０１０２４）升０﹒２６％報３８﹒８５元，惟小米（０１８１０）跌０﹒２１％報１８﹒９２元。　撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉

【你點睇】港鐵失倫敦伊利沙伯線專營權，你認為「國際化」遇挫的港鐵應否將重心轉移回本地？► 立即投票