《經濟通通訊社１９日專訊》瑞銀發表研究報告指，當市場關注新世界發展（０００１７）的流動性時，該行早前亦提到中小型發展商的高負債風險也令人擔憂，今年８月，該行重新檢視了１０家中小型發展商的現金流，以衡量其經常性現金收入和現金利息支出之間的損益平衡點，其結果顯示，大多數公司都面臨現金短缺，因為它們的經常性收入基礎似乎無法支付現金利息支出，由於未來１２個月聯儲局會大幅降息的可能性較小，該行認為這些發展商的基本面仍然充滿挑戰。　　　瑞銀指出，自下而上的分析顯示，排名前１０位的中小型開發商共持有４８００套可售住宅資源。因新世界發展流動性問題而導致的信貸緊縮，令大關發展商可能需要減價來提高銷量，並更快地回收現金。　　　瑞銀提及，負債率較低的股份可能表現跑贏，如信和置業（０００８３）、新鴻基地產（０００１６）、太古地產（０１９７２）以及長實（０１１１３）等。同時，槓桿率較高的股份，例如新世界發展（０００１７）、希慎興業（０００１４），和香港銀行股的表現可能會不佳。（ｂｎ）　＊編者按：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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