《經濟通通訊社１５日專訊》市場料美國聯儲局將於９月減息，金價連續第三周上漲，上周五（１２日）紐約期金微跌０﹒２％至每盎司２４１６﹒７美元，仍企於２４００美元以上，逼近歷史高位２４５０美元。繼花旗及美銀早前齊料金價明年見３０００美元後，金價再獲券商唱好，道明證券（ＴＤ　Ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ）料明年初見２７００美元，光大證券指金價或受「特朗普遇刺」這類短期風險事件刺激，再創新高。金礦股今日普遍逆市上漲，其中紫金礦業（０２８９９）及山東黃金（０１７８７）最近發盈喜，料上半年盈利大幅上升，金礦股相信比黃金ＥＴＦ更有肉食，不知可揀哪一隻呢？　＊道明證券：美通脹再降溫加劇金價漲勢，明年初料見２７００美元＊　　　美國勞工部上周四（１１日）公布的數據顯示，６月美國消費者價格指數（ＣＰＩ）按年升３％，漲幅較５月收窄０﹒３個百分點，且低於經濟學師平均預估的３﹒１％，顯示通脹有繼續放緩跡象。剔除波動較大的食品和能源價格後，核心ＣＰＩ按年升３﹒３％，低於原先預期３﹒５％。另外，中國人民銀行７月７日公布的數據顯示，２０２４年６月，該行黃金儲備較５月持平於２２６４﹒３３公噸，為連續第二個月未購入黃金。自２０２２年１１月至２０２４年４月，人民銀行連續１８個月增加黃金儲備，累計增加了３１６公噸。　　道明證券（ＴＤ　Ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ）發表報告指，美國６月失業率升至４﹒１％，創下２０２１年１１月以來新高，已經增強市場對聯儲局將於９月開始降息的預期，ＣＰＩ通脹進一步降溫加劇了金價的漲勢。而隨著金價再度挑戰新高，一些觀望的投資者可能恢復對黃金的興趣。預計至２０２５年初，金價有望達到每盎司２７００美元。儘管中國暫時結束長達１８個月的購買，但可能不會結束其官方黃金購買計劃。中國只有５％的外匯儲備是黃金，要與國際水平相一致則需要約１５至２５％的配置，中國在未來幾年或１０年內仍需要增加其黃金儲備。　　加拿大帝國商業銀行資本市場（ＣＩＢＣ　Ｃａｐｉｔａｌ　Ｍａｒｋｅｔｓ）亦上調今明兩年的金價預測，認為隨著美國赤字持續增長，黃金將會表現良好，如果特朗普再度贏得總統大選，金價可能會出現更大漲幅。預估２０２４及２０２５年的平均金價將分別為每盎司２２９０美元及２６００美元。　＊光大證券：特朗普遇刺或推升金銀價格，甚至創新高＊　　　另方面，美國前總統、共和黨總統參選人特朗普上周六（１３日）在賓夕凡尼亞州舉行的一場競選集會上遭槍擊受傷，讓全世界感到震驚。中央財經大學證券期貨研究所研究員楊海平認為，此事對金融市場的影響可以分兩個層次進行分析，一方面是這種突發事件帶來市場的不確定性，增加投資者的避險情緒，可能會增配避險類資產，因而短期內可能是黃金價格上漲的推動因素之一。另一方面，槍擊事件可能會增加特朗普當選的概率，因而從中期視角看，市場可能會針對特朗普施政的傾向進行布局。　　光大證券分析稱，從中長期看，本就受到美聯儲降息預期提振的金銀等貴金屬，有可能再次獲得「特朗普遇刺」這類短期風險事件的刺激而再次上漲，甚至創新高。Ｃａｐｉｔａｌ資深金融市場分析師Ｋｙｌｅ　Ｒｏｄｄａ指，槍擊事件發生後，他看到客戶資金流入黃金。星圖金融研究院副院長薛洪言指，全球重大突發事件一般利好黃金，但行情持續性有限。　＊紫金料中期盈利升最多五成，瑞銀：業績勝預期予目標價２２﹒３元＊　　　紫金礦業上周發盈喜，預期截至６月３０日止中期淨利潤約１４５﹒５億至１５４﹒５億元人民幣，同比增加約４１％至５０％，而預期扣除非經常性損益的淨利潤約１４８﹒５億至１５７﹒５億元人民幣，同比增加約５４％至６３％。集團指，中期業績預增主因期內礦產品產量同比增加，包括礦產金產量約３５﹒４噸，同比增長９﹒６％；礦產銅產量約５１﹒８萬噸，同比增長５﹒３％；礦產銀產量約２１０﹒３噸，同比增長１﹒３％。此外，期內礦產金、礦產銅及礦產銀銷售價格同比上升。　　瑞銀發表研報指，紫金預計上半年盈利介乎１４５﹒５億至１５４﹒５億元人民幣，實現了瑞銀預期其２０２４財年盈利２８５億元人民幣的５１％至５４％，以及市場預期２９１億元人民幣的５０％至５３％。這意味第二季盈利為８３億至９２億元人民幣，超過瑞銀預測的８１億元人民幣，以及市場預期約８０億元人民幣。價格提升和成本控制改善為業績帶來驚喜，料投資者反應正面，予「買入」評級，目標價２２﹒３元。　　美銀指，紫金預期上半年稅後利潤介乎１４５﹒５億至１５４﹒５億元人民幣，相等於市場及該行對其全年稅後利潤預測的５１％及５２％，勝預期。估計紫金第二季業績勝預期，可能受黃金產量超預期、銅價上升及成本節約推動。基於紫金的可持續產量增長及對金、銅價的正面觀點，維持「買入」評級，目標價２１元。　＊山東黃金料中期盈利最多升６５％，大摩：次季盈利或下跌令人失望＊　　　山東黃金則預期截至６月３０日止中期純利１２﹒５億至１４﹒５億元人民幣，按年升４２﹒０７％至６４﹒８１％，而預期扣除非經常性損益後的純利１２﹒８億至１４﹒８億元人民幣，升４５﹒２１％至６７﹒８９％。集團指，純利上升因持續優化生產布局，提高生產作業率。　　摩根士丹利稱，山東黃金預期上半年純利介乎１２﹒５億至１４﹒５億元人民幣，按年增長４２﹒１％至６４﹒８％，剔除一次性影響後核心淨利潤按年增長４５％至６８％，達到１２﹒８億至１４﹒８億元人民幣，意味次季盈利將介乎５﹒５億至７﹒５億元人民幣，按年持平或錄得下跌，表現令人失望。雖然公司上半年保持較強勁增長，盈利增幅較今年首季的５９％或加快，但在次季金價上漲時仍錄得持平或下跌的盈利表現，業績較為遜色，因此維持「與大市同步」評級，目標價２０﹒２元。　＊李偉傑：金價回至２４００美元以下吼黃金資產，紫金１７元可吸＊　　　華盛證券財富管理部董事李偉傑表示，美國９月減息機會已升至近九成，金價短期有望升至歷史高位２４５０美元或以上，但近日見其升至２４００美元後略為偏軟，後市應仍可反覆向上，惟應不會再大幅上升，下方２３８０美元料會有支持，可於其處於２３８０至２４００美元時買入黃金相關資產。　　至於可吼哪些黃金資產？李偉傑指，金礦股在槓桿效應下波動性較大，若金價上升，會升得較快。不過，最近山東黃金（０１７８７）雖然發盈喜，但按季表現不算突出，令股價出現回吐。而以生產能力、經營效率及成本控制而論，紫金礦業較值博，公司除金礦外擁多種礦產，近日發盈喜料中期盈利達１４５億億元人民幣以上，相信第三季仍可維持甚至超過上半年表現，若股價回至２０天線約１６﹒９至１７元可吸納。而黃金ＥＴＦ則較適合中長線持有，畢竟即使金價短期由２４００美元升至２４５０美元，黃金ＥＴＦ也只會有１至２％升幅。　　金礦股今日普遍上升，紫金礦業升０﹒５７％收報１７﹒６８元，招金礦業（０１８１８）升１﹒８７％報１５﹒２４元，山東黃金升２﹒３％報１６﹒９２元，靈寶黃金（０３３３０）升１﹒４６％報３﹒４７元，中國黃金國際（０２０９９）升４﹒２８％報５３﹒６５元。黃金ＥＴＦ方面，ＳＰＤＲ金ＥＴＦ（０２８４０）升０﹒０６％報１７３７元，價值黃金ＥＴＦ（０３０８１）升０﹒２８％報５７﹒２６元。　撰文：經濟通市場組、採訪組　整理：李崇偉

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