《經濟通通訊社３０日專訊》內地近日不斷推出救市措施，人民銀行昨日宣布１０月底前下調存量房貸利率，滬廣深分別取消或放寬住房限購措施。隨著人行降準及７天期逆回購利率降息上周末落地，內銀股憂寬鬆政策繼續超預期，上周五（２７日）已普遍逆市下跌。雖然人行強調，近期利率調整對銀行淨息差影響屬中性，但兩大評級機構標普及惠譽指，政策會導致銀行淨息差及盈利能力繼續受壓，內銀今早再逆市下挫，工行（０１３９８）、建行（００９３９）、中行（０３９８８）都跌逾２％，農行（０１２８８）更跌逾３％，內銀未止跌看來未到吸納之時。　＊標普料銀行淨息差及按揭貸款質量受壓，存款利率降２５基點才能抵銷＊　　　上周召開的政治局會議罕見同時提及降準降息後，人民銀行隨後火速行動，宣布下調金融機構存款準備金率０﹒５個百分點，同時將７天期逆回購操作利率下調２０個基點至１﹒５％。人行行長潘功勝上周二（２４日）預告的降準降息均全部落實。而據《路透》報道，人行在回覆關於「周二宣布的利率調整政策」的提問時強調，近期發布的利率增量政策對銀行淨息差的影響總體保持中性。總體來看，本次利率調整對銀行收益的影響屬中性，銀行的淨息差將保持基本穩定。　　不過，評級機構標普發表報告直指，人行宣布的貨幣政策可能會給中資銀行的淨息差和按揭貸款質量帶來壓力。雖然存款準備金率下調至少５０個基點將小幅緩解利潤率所受影響，這些政策可能導致銀行淨息差下降約２０個基點，可能導致其資產回報率下降約１４個基點。平均存款利率需下行約２５個基點，才能抵銷影響。　＊惠譽：若大面積實施利率調整，銀行淨息差及盈利能力將續受壓＊　　　另一評級機構惠譽也指，內地政府公布的經濟支持措施或將加劇內銀的盈利壓力，但目前尚不清楚這些措施是否足以提振有效信貸需求。內地政府計劃對六家大型商業銀行增加核心一級資本，這表明政府致力於維持銀行財務指標穩定，以助力這些銀行在支持實體經濟方面發揮關鍵作用。　　惠譽預估，２０１８至２０２２年間發放的存量房貸利率目前為４％左右，這意味銀行存量房貸利率下調空間約５０個基點，以與２０２４年６月新增房貸加權平均利率（３﹒４５％）保持一致。２０２３年８月中資銀行已依照監管指導下調過部分存量房貸利率，最新公告可能預示，若大面積實施此等利率調整，銀行的淨息差和盈利能力將繼續受壓。而目前尚不清楚這一輪存量房貸利率調整涉及的範圍。假設存量房貸的３０％、５０％或７０％將面臨利率下調５０個基點，且不考慮存款利率進一步下調的影響，預估２０２５年銀行業淨息差或將分別收窄２個基點、３個基點、４個基點，對淨利潤的影響幅度分別為２％、３％、４％。由於國有銀行的房貸敞口相對較高，其所受影響的程度將大於小型銀行。　＊滬深降二套房首付比例但未跟足，１０月底前降存量房貸利率＊　　　值得一提，人民銀行和國家金融監管總局昨日發布通知，優化個人房貸最低首付比例。通知稱，對於貸款購房的居民家庭，全國層面的商業性個人住房貸款不再區分首套、二套住房，最低首付比例統一為１５％。通知發出後，上海和深圳分別發布細則。其中深圳的首套住房個人房貸最低首付比降至１５％；二套住房個人房貸最低首付比降至２０％。上海則將首套房貸最低首付比降至１５％；二套房貸最低首付比降至２５％；實行差異化政策區域的二套房貸最低首付比例為２０％。這兩大一線城市均未將二套房最低首付比直接降至人行政策下限。　　另人民銀行昨日深夜宣布，完善商業性個人住房貸款利率定價機制，允許滿足一定條件的存量房貸重新約定加點幅度，促進降低存量房貸利率。市場利率定價自律機制同時發布倡議，各間商業銀行原則上應在今年１０月３１日前，對符合條件的存量房貸開展批量調整，預計平均降幅０﹒５個百分點左右。　　此外，上海市住建委昨晚發布通知，放寬住房限購政策，縮短非滬籍居民購買外環外住房所需繳納社保或個稅年限。深圳市亦放寬深圳戶籍居民的限購政策，每個家庭限購２套住房，成年單身人士限購１套住房。另廣州宣布取消居民家庭在當地購買住房的各項限購政策。　＊溫傑：救市資金來自內銀，寧吼內險＊　　　凱基投資策略部主管溫傑於今日《開市Ｇｏｏｄ　Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目指，內險多於內銀，上周二至四（２４至２６日）傳內地增資一萬億曾令內銀爆上，若救到經濟對內銀確有幫助，但到了上周五及今日內銀都下跌，如果多番救市錢從何來，其實都是來自內銀，息差收窄也不會改變。　　因此，溫傑指，傾向吼內險為主，因內險收入除了來自保費，也來自投資收益，債券那部分本已大賺，現加上Ａ股向好，投資收益可說「賺到笑」，而若基金可借錢買貨，它們一定是買高息大藍籌包括中資金融股。惟內險股價也已升了很多，現宜先行逐步減持，待回落再買。　　內銀股今早普遍繼續向下，建行半日跌２％收報５﹒８７元，中行跌２﹒４１％報３﹒６４元，工行跌２﹒３４％報４﹒６元，農行跌３﹒１９％報３﹒６４元，交行（０３３２８）跌０﹒８４％報５﹒９４元，中信銀行（００９９８）跌０﹒８１％報４﹒９１元，惟郵儲行（０１６５８）升０﹒２２％報４﹒６１元，招行（０３９６８）升１﹒９６％報３８﹒９５元。內房股則繼續爆升，其中龍湖（００９６０）升１９﹒１％報１６﹒３４元，中海外（００６８８）升５﹒０７％報１６﹒１８元，潤地（０１１０９）升３﹒５８％報２８﹒９元，越秀地產（００１２３）升５﹒３５％報６﹒５元，萬科（０２２０２）升１２﹒８９％報７﹒５３元，雅居樂（０３３８３）升１４﹒２９％報０﹒７２元，富力（０２７７７）升２５﹒４５％報１﹒３８元。　撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組　整理：李崇偉

《說說心理話》 消費能獲取快樂？買不起，不如花光錢錢$$？「習得性無助」有何影響？一起看看正確理財觀念。► 即睇