《經濟通通訊社２３日專訊》美國聯儲局重手減息半厘，美元面臨巨大拋售壓力，上周五（２０日）現貨金突破每盎司２６００美元心理大關，最高升至２６２５﹒８美元，再創歷史新高。金價續獲大行唱好，其中花旗重申半年內金價升至３０００美元，麥格理亦料金價升勢持續，故上調紫金礦業（０２８９９）、招金礦業（０１８１８）及山東黃金（０１７８７）目標價。不過，上述金礦股股價與之前高位仍有一段距離，不似ＳＰＤＲ金ＥＴＦ（０２８４０）今日隨金價再創新高，金礦股或可追落後。　＊花旗：美減息步伐或較預期激進，金價最快半年內升至３０００美元＊　　　花旗銀行投資策略及資產配置部表示，對金價３個月內預測為２６００美元，未來６至１２個月預測為３０００美元。除了實金需求強勁和央行增購黃金外，自２０２４年第二季後期，資金透過黃金ＥＴＦ、場外交易，以及期貨期權的渠道流入金市，加上美國就業市場疲弱，聯儲局剛開始減息周期，有機會支持金價升勢。　　花旗指，聯儲局首次減息５０個基點，反映當局對通脹重燃的憂慮轉為對勞動力市場下行風險更關注。勞動力市場疲弱或導致當局減息步伐較市場預期更激進，維持今年一共減息１２５個基點的預測，預計今年１１月及１２月分別減息５０和２５個基點，風險在於減息步伐可能更快。　＊策略師：若賀錦麗入主白宮，金價將飆升至一萬美元＊　　　高盛預料金價明年初升至２７００美元，即使短期或呈技術性回吐，但基於美國減息及央行需求等，仍建議買入。瑞銀則料金價在明年６月達２７００美元，除了美國減息降低持有黃金這種無息資產的機會成本，也因宏觀經濟和地緣政治不確定，黃金的對沖特性使其成為有吸引力的投資選擇。　　歐洲太平洋資產管理公司首席市場策略師Ｐｅｔｅｒ　Ｓｃｈｉｆｆ更指，賀錦麗若入主白宮，美國政府的債務將幾何級倍增，若每年的債務以４萬億或５萬億美元增長，在賀錦麗的首任任期內，國家債務總額很容易達到５０萬億美元；政府為減輕債務負擔，可能會債務違約，或任由通脹向上。而美元作為世界儲備貨幣的能力減弱，將成金價突破１萬美元的推手。　＊麥格理料金價升勢持續，升紫金招金山東黃金目標價＊　　　另外，麥格理預期金價升勢可望持續。該行綜合多名投資者看法，指專業投資者認同減息對金價有支持，但質疑金價升勢能否持續。該行認為，美國今個減息周期不會像２０２０年般短暫，經濟放緩令減息預期更具確定性，又留意到投資者的金礦股持倉偏低，由於金礦股可望受惠於跟金價較高的長期關聯性，現時股價弱勢是買入時機。　　麥格理因應金價預測上調，調高行業整體盈利預測最多５％，並上調包括紫金礦業、招金礦業及山東黃金目標價１％至４％，其中紫金由２０﹒８２元升至２１﹒３元，招金由１８元升至１８﹒７元，山東黃金由１９元升至１９﹒８元，三隻股份均維持「跑贏大市」評級，其中首選招金，因看好集團產量增長跑贏同業。　＊黃德几：美或加大減息力度金價難回落，招金ＳＰＤＲ金ＥＴＦ回至２０天線可吸＊　　　金利豐證券研究部執行董事黃德几指，金價受多個因素支持難回落，除受益於地緣政治因素，亦有其投資需求，其中交易所買賣基金（ＥＴＦ）發行商就有需要買金，另外各國央行亦為減少對美元儲備的依賴而要買金。當然，美國減息是最利好金價的因素，尤其今次聯儲局一次過減息半厘並非因經濟出現大問題，而是因已成功打擊通脹，故不怕追落後，畢竟加拿大央行也已減了３次息，往後聯儲局更有理由加大減息力度。現時市場預期１１月再減息半厘機會為５３％，減息四分一厘機會為４７％，兩者機會雖接近一半，但可見年底前至少減多５０點子，甚或減多７５點子。　　黃德几續指，金礦股表現較金價落後，因其除受金價影響外，市場亦要考慮到個別公司盈利表現，其中招金產能一直增加，盈利及毛利率亦會持續上升，有條件追落後，長線可見１６﹒７元，惟短線或於８月頂位１４﹒５元遇阻，可待回至２０天線約１２﹒８元吸納。而因金價現難估頂，ＳＰＤＲ金ＥＴＦ同樣可待回到２０天線才買入。　　金礦股今日普遍上升，招金升３﹒８９％收報１３﹒８８元，紫金升０﹒５％報１６元，山東黃金升０﹒３７％報１６﹒５元，靈寶黃金（０３３３０）跌０﹒３１％報３﹒１７元，中國黃金國際（０２０９９）升０﹒４５％報３３﹒７元。黃金ＥＴＦ方面，ＳＰＤＲ金ＥＴＦ升０﹒２１％報１８８２元，價值黃金ＥＴＦ（０３０８１）升０﹒３６％報６１﹒８８元。　撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組　整理：李崇偉

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