22/06/2018 12:13
《外資精點》大摩:中美貿易戰升溫增風險,降內銀H股目標價
《經濟通通訊社22日專訊》摩根士丹利發表報告指,由於內地金融業進行清理,料內銀淨息差逐步擴展,同時長期風險降低,不過,中美貿易戰升溫,增加市場風險,限制了內銀短期升幅,調低內銀H股平均目標價12%,A股調低19%。 大摩指,政策方向繼續對內銀淨息差正面,不良貸款形成較低,即使有更多債券違約,相信內銀較慢增長目前對內銀更有利。 內地繼續清理金融業,大摩料,內銀淨息差繼續向上,股本回報健康,股息率穩定,雖然內地有降準及更多本土債券發行,但金融業清理力度,令內銀貸款整體貸款增長只溫和。而降準相信限制資金成本上升,支持內銀息差,尤其有利於擁有更多資金的內銀。 大摩不認為內銀不良貸款會反彈,相信內銀盈利會保持健康增長,而債券違約受控,不會令內地不良貸款大增。不過,中美貿易戰升溫增加市場風險,因此調低內銀目標價。 大摩首選內銀為郵儲行(01658)、建行(00939)(滬:601939)、農行(01288)(滬:601288)及重慶農村商業銀行(03618),相信中信銀行(00998)(滬:601998)及民生銀行(01988)(滬:600016)有轉好機會。 大摩給予工行「增持」評級,H股目標價降10%至8﹒3元;建行「增持」評級,降H股目標價13%至10﹒3元;中行(03988)(滬:601988)「增持」評級,降H股目標價13%至5﹒6元;農行「增持」評級,降H股目標價14%至5﹒6元。 郵儲行「增持」評級,降H股目標價6%至6﹒7元;交行(03328)(滬:601328)「大市同步」評級,降H股目標價9%至7﹒1元;招行「大市同步」評級,降H股目標10%,至34﹒3元;信行「增持」評級,降H股目標7%至7元;民生銀行「增持」評級,降H股目標10%至10﹒1元。 重慶農商「增持」評級,降目標價28%至7﹒1元。光大銀行(06818)(滬:601818)「大市同步」評級,降H股目標價10%至4﹒4元。(cy)
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之 申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定 ,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
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