《缸邊麗評》上市公司發布２０２２年度中期業績（個別是季度業績）進入高峰期，由於上半年仍受困於疫情及產業鏈等問題影響，市場已預期大部分公司業務表現會受負面影響，業績帶來驚喜才能對股價有幫助，但今次業績的賣點反而是有更多公司採取慷慨的派息政策，增派股息對股價的刺激及支持更為明確。　＊太古扭虧增派息兼回購＊　　　受疫情影響較大的傳統企業，太古Ａ（０００１９）上半年扭虧為盈，純利１９億元，其中一個主要原因是旗下國泰航空（００２９３）虧損收窄，但集團在中港商場、寫字樓物業租金收入仍面對旅客及經濟的不明朗影響，現階段仍有待逐步恢復增長，但集團增加派息及回購４０億港元股份才是市場焦點，中期息每股１﹒１５元，較去年同期增加１５％，股價在公布業績後連續兩日累積上升逾一成，股價料仍受股息及回購的支持，現價預期息率５厘。　＊港鐵中期息大增惹憧憬＊　　　港鐵（０００６６）的派息更是驚喜，集團經常性業務虧損６﹒７８億元，但物業銷售入帳令上半年錄得純利４７﹒３２億元，現金流強勁，淨負債比率１２﹒７％，中期息每股大增至０﹒４２元，按年增加６８％，派息比率達５５％。港鐵一向以來的股息率並不特別吸引，今次派息對股東而言是喜出望外。若以過往集團中期派息佔全年派息兩成作計算，末期息每股應為１﹒６元。以此推算，股價在４２元的相應息率為４﹒５厘，與過往３厘左右的股息率明顯有吸引，雖然這是樂觀的預測，但由於美國１０年期債息仍維持在２﹒５至３厘水平，港鐵不增派股息料對股價構成壓力。　＊中移動是收息首選＊　　　至於一直以現金流強，高派息的中資電訊股，在今次公布中期股息方面再有驚喜，中移動（００９４１）每股派發２﹒２港元，中國聯通（００７６２）中期息每股０﹒１６５元人民幣（約０﹒１９２港元），分別較去年同期增加３５％及３８％，派息比率分別為５８％及４６％。中移動已表明全年派息率將進一步提升，而２０２３年派息比率將提升至７０％以上。管理層這個最新的在派息藍圖明顯較之前的指引更為慷慨，集團在今年初公布業績時，表示會將派息比率在三年內提升至七成，去年全年派息比率為６０％，推算今年的比率將上升至６５％，而明年則達７０％；而今年（以５２元計算）預期息率可達８﹒５厘，２０２３年息率接近１０厘，至低限度可成為今明兩年的收息首選。　＊聯通息率７﹒５厘亦吸引＊　　　中國聯通派息政策未如中移動明確，而這兩年派息比率一直維持在４６％，（今年中期亦是４６％），息率約為７﹒５厘，其實亦相當吸引，股價在業績公布後已見突破近期的橫行區，但論股息增長確定性及業務規模效益，中移動仍是優先選擇。《駿達資產管理　投資策略總監　熊麗萍》　＊《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章，相關內容屬作者個人意見，並不代表《經濟通》立場，《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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