21/08/2019 11:37
《古臣周記-古臣》公用股逆市都捱沽,無咗避險作用?
《古臣周記》對於一個初初學買股票嘅投資者嚟講,業務同派息都比較穩定嘅公用股係唔錯嘅選擇。不過,呢排有個別公用股派成績表,有盈利倒退,亦有由盈轉虧,一啲有穩定收租業務嘅房託亦受本地社會事件牽連。公用股走勢落後,仲唔知跌完未,阿臣真係大跌眼鏡。唔通公用股用嚟避險嘅作用已經無咗?孖屐前景仍然唔明朗,公用股仲買唔買得過?
*業務及派息穩定,仍可長線投資*
要回答呢個問題,先講下公用股有咩特性。一般公用股擁有地區壟斷嘅民生相關公共事業,收入穩定同有充足嘅現金流,加上有穩定嘅派息政策,吸引唔少人用嚟長線投資。因此,每當孖屐恐慌情緒上升,呢啲相對穩定嘅公用股可以暫時成為資金嘅避險處。除非遇上經濟衰退或大跌市,唔係嘅話轉投公用股會著數過揸黃金,因為後者係無息收嘅。 換言之,即使公司發咗盈警,以至業績倒退,只要長遠基本業務仍然維持平穩增長、現金流無點受到影響,同埋維持派息嘅話,仍然可以趁低吸納嚟長揸。
*中電盈利料受利潤管制政策所限*
先同大家睇下隻今年上半年由盈轉虧嘅中電(00002)。公司期內錄得9﹒07億銀虧損,舊年同期就賺74﹒36億銀。第二期中期股息每股0﹒63銀,管理層表示,有信心維持穩定派息。 中電錄得虧損主要因為澳洲業務商譽減值而由盈轉虧,但由於係非現金項目,所以唔影響公司現金流,派息同樣有穩定增長。不過,受香江舊年十月生效嘅「兩電」利潤管制協議影響,加上澳洲業務收入減少,集團上半年嘅現金流量按年下跌逾三成七。管理層亦預料,澳洲新嘅電價規管機制已喺今年七月生效,將直接影響下半年嘅盈利。 睇嚟中電基本業務盈利因為地方政策(香江同澳洲嘅利潤管制協議),面臨下滑嘅風險,就算保持一樣派息,缸友都可能有賺息蝕價嘅風險,因為股價走勢未必會好靚仔!
*若社會氣氛改善,港鐵望續向上*
另一隻盈利倒退嘅係港鐵(00066),上半年純利按年下跌逾兩成二,維持中期息0﹒25銀。拖累業績嘅主因係公司需為旗下沙中線紅磡站同屯馬線,以及米字國業務作出超過24億銀嘅撥備。由於沙中線嘅最終嘅法律責任誰屬,同埋具體支出仍未確定,未來用唔用得晒啲撥備,或者需唔需要再增加都未知,呢方面係一個隱憂。 除咗地鐵車務,佢亦有一半喺地產業務,公司預期「日出康城」第五期同第七期商場視乎進度喺下半年入帳,有機會抵銷返上半年嘅撥備。另外,當前社會氣氛緊張,孖屐憂慮連串示威事件會影響港鐵日常車務,甚至旗下商場嘅生意,拖累佢嘅股價。近日孖屐氣氛轉好,佢反彈力度都幾強,顯示缸友對佢前景都有信心。不過,港鐵今年累計升幅超過兩成,目前息率都係得2﹒48厘(詳見下表),加上重返早前高位仍面對阻力,買嚟收息兼賺價嘅吸引力又爭少少。
*煤氣內地業務受到人仔貶值影響*
講到揀公用股,阿臣就推薦業務前景相對明朗兼年年十送一紅股嘅煤氣(00003)。公司噚日啱啱公布業績,上半年純利按年下跌近一成九,中期息維持12仙。雖然本地煤氣業務銷售因為餐飲業需求放緩而下跌,但營業額佔比較高的內地燃氣業務就有增長。公司指出,內地積極推動天然氣使用,令集團相關業務得以持續受惠。不過,要留意番隨住人民幣下半年料繼續走弱,將對集團盈利造成負面影響。 煤氣股價喺績前已被炒起,放榜後今日(21日)沽壓都幾大。但見到神州同花旗國嘅貿易戰仍然膠著,加上本地政局難以喺短期內解決,孖屐唔明朗因素都大,阿臣認為,煤氣仍然具備避險能力,而且隨著股價下跌,息率都上返2厘,所以阿臣個倉計劃趁佢回調至16蚊邊,買入一手1000股。
表列本地公用股息率比較:
股份 現價(升跌幅%) 息率 ---------------------------------------- 中電 (00002) 82﹒25銀(-0﹒48) 3﹒720 煤氣 (00003) 16﹒36銀(-4﹒33) 2﹒009 (未計十送一紅股) 電能實業(00006) 54﹒05銀(-0﹒83) 5﹒176 港鐵公司(00066) 48﹒30銀(-0﹒72) 2﹒482 長江基建(01038) 56﹒20銀(+0﹒09) 4﹒324 港燈 (02638) 7﹒74銀(無升跌) 4﹒659 香港電訊(06823) 12﹒90銀(+0﹒62) 5﹒363 ---------------------------------------- 註:資料截至今日11:15am
表列截至8月21日(11:15am止)阿臣投資組合表現:
股份 股數 平均買入價 現價 總值 ---------------------------------------- 港股: 金界 2000股 9﹒65元 11﹒04元 22080元 ---------------------------------------- 股票市值 : 22080元 剩餘現金 :136250元 組合淨值 :158330元 組合本月收益表現: -0﹒70%(截至上月底止組合淨值:159444元) 組合累計收益表現:+50﹒79%(本金105000元計)(2016年8月開倉) *數據截至今日11:15am
*業務及派息穩定,仍可長線投資*
要回答呢個問題,先講下公用股有咩特性。一般公用股擁有地區壟斷嘅民生相關公共事業,收入穩定同有充足嘅現金流,加上有穩定嘅派息政策,吸引唔少人用嚟長線投資。因此,每當孖屐恐慌情緒上升,呢啲相對穩定嘅公用股可以暫時成為資金嘅避險處。除非遇上經濟衰退或大跌市,唔係嘅話轉投公用股會著數過揸黃金,因為後者係無息收嘅。 換言之,即使公司發咗盈警,以至業績倒退,只要長遠基本業務仍然維持平穩增長、現金流無點受到影響,同埋維持派息嘅話,仍然可以趁低吸納嚟長揸。
*中電盈利料受利潤管制政策所限*
先同大家睇下隻今年上半年由盈轉虧嘅中電(00002)。公司期內錄得9﹒07億銀虧損,舊年同期就賺74﹒36億銀。第二期中期股息每股0﹒63銀,管理層表示,有信心維持穩定派息。 中電錄得虧損主要因為澳洲業務商譽減值而由盈轉虧,但由於係非現金項目,所以唔影響公司現金流,派息同樣有穩定增長。不過,受香江舊年十月生效嘅「兩電」利潤管制協議影響,加上澳洲業務收入減少,集團上半年嘅現金流量按年下跌逾三成七。管理層亦預料,澳洲新嘅電價規管機制已喺今年七月生效,將直接影響下半年嘅盈利。 睇嚟中電基本業務盈利因為地方政策(香江同澳洲嘅利潤管制協議),面臨下滑嘅風險,就算保持一樣派息,缸友都可能有賺息蝕價嘅風險,因為股價走勢未必會好靚仔!
*若社會氣氛改善,港鐵望續向上*
另一隻盈利倒退嘅係港鐵(00066),上半年純利按年下跌逾兩成二,維持中期息0﹒25銀。拖累業績嘅主因係公司需為旗下沙中線紅磡站同屯馬線,以及米字國業務作出超過24億銀嘅撥備。由於沙中線嘅最終嘅法律責任誰屬,同埋具體支出仍未確定,未來用唔用得晒啲撥備,或者需唔需要再增加都未知,呢方面係一個隱憂。 除咗地鐵車務,佢亦有一半喺地產業務,公司預期「日出康城」第五期同第七期商場視乎進度喺下半年入帳,有機會抵銷返上半年嘅撥備。另外,當前社會氣氛緊張,孖屐憂慮連串示威事件會影響港鐵日常車務,甚至旗下商場嘅生意,拖累佢嘅股價。近日孖屐氣氛轉好,佢反彈力度都幾強,顯示缸友對佢前景都有信心。不過,港鐵今年累計升幅超過兩成,目前息率都係得2﹒48厘(詳見下表),加上重返早前高位仍面對阻力,買嚟收息兼賺價嘅吸引力又爭少少。
*煤氣內地業務受到人仔貶值影響*
講到揀公用股,阿臣就推薦業務前景相對明朗兼年年十送一紅股嘅煤氣(00003)。公司噚日啱啱公布業績,上半年純利按年下跌近一成九,中期息維持12仙。雖然本地煤氣業務銷售因為餐飲業需求放緩而下跌,但營業額佔比較高的內地燃氣業務就有增長。公司指出,內地積極推動天然氣使用,令集團相關業務得以持續受惠。不過,要留意番隨住人民幣下半年料繼續走弱,將對集團盈利造成負面影響。 煤氣股價喺績前已被炒起,放榜後今日(21日)沽壓都幾大。但見到神州同花旗國嘅貿易戰仍然膠著,加上本地政局難以喺短期內解決,孖屐唔明朗因素都大,阿臣認為,煤氣仍然具備避險能力,而且隨著股價下跌,息率都上返2厘,所以阿臣個倉計劃趁佢回調至16蚊邊,買入一手1000股。
表列本地公用股息率比較:
股份 現價(升跌幅%) 息率 ---------------------------------------- 中電 (00002) 82﹒25銀(-0﹒48) 3﹒720 煤氣 (00003) 16﹒36銀(-4﹒33) 2﹒009 (未計十送一紅股) 電能實業(00006) 54﹒05銀(-0﹒83) 5﹒176 港鐵公司(00066) 48﹒30銀(-0﹒72) 2﹒482 長江基建(01038) 56﹒20銀(+0﹒09) 4﹒324 港燈 (02638) 7﹒74銀(無升跌) 4﹒659 香港電訊(06823) 12﹒90銀(+0﹒62) 5﹒363 ---------------------------------------- 註:資料截至今日11:15am
表列截至8月21日(11:15am止)阿臣投資組合表現:
股份 股數 平均買入價 現價 總值 ---------------------------------------- 港股: 金界 2000股 9﹒65元 11﹒04元 22080元 ---------------------------------------- 股票市值 : 22080元 剩餘現金 :136250元 組合淨值 :158330元 組合本月收益表現: -0﹒70%(截至上月底止組合淨值:159444元) 組合累計收益表現:+50﹒79%(本金105000元計)(2016年8月開倉) *數據截至今日11:15am
【etnet 30周年】多重慶祝活動一浪接一浪,好禮連環賞! ► 即睇詳情