港股近日氣勢如虹，上周四(21日)突破二萬二大關，曾高見22118，為自去年12月以來的高位，有意見認為港股似步入牛市一期。然而投資者關注本周美國聯儲局和日本央行議息的結果，港股昨日(25日)隨外圍上升再度衝擊二萬二關可惜無功而還。

　　在現時全球宏觀經濟環境下，港股有無條件步入牛市? 業界普遍對外圍及本港宏觀經濟前景不大樂觀，都抱持保守的看法。

 

 

在現時全球宏觀經濟環境下，港股有無條件步入牛市? (資料圖片) 

 

 

姚浩然: 恆指雖上二萬二 未必代表牛市來臨

　　時富資產管理董事總經理姚浩然對《環富通基金頻道》表示，本港經濟和企業盈利表現整體上未能配合港股大幅攀升，近期港股上升乃受個別公司造好所推動，這些強勢股包括:高息股如領展(00823)及地產股；盈利具增長潛力的股份如騰訊(00700)、友邦
(01299)及中移動(00941)等。他相信集中於個別股份推動的升市速度應較為緩慢，且成交不多。投資者可考慮持有強勢股如東風汽車等。

　　他指，儘管恆生指數已升上二萬二，這未必代表牛市將會來臨。以往的牛市配合了成交上升，股價企於高位和快速的升市，但今次的升市成交並不活躍，並不屬於傳統的牛市。目前，恆指已由低位回升兩成，但未必會進而步入牛市。料恆指下半年的上限於23000至23500。

　　他指，還須看深港通推出後的反應，才能斷定牛市是否來臨。人民幣的貶值會削弱港人投資A股的意欲，但會吸引內地資金南下流入港股，這類資金一般吸納重磅國企和國際銀行股。

 

沈慶洪不預期會有大量資金透過深港通流入港股

　　騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪對《環富通基金頻道》表示，近期港炒央行放水「夾上」，相信在本周五(29日)日本央行公布議息結果前，港股仍有機會被夾上。

　　市場預期日本央行利率將由負0.1%進一步降至負0.2%；基礎貨幣目標料由80萬億日圓擴大至85萬億日圓。沈慶洪認為，港股後市須視乎日本央行放水的多少而定。同時須待各國央行的政策明朗化後，股市才會較為明朗。中長線而言，投資者須謹慎，因歐洲環境不會太好。

　　對於內地貨幣政策方面，他認為須視乎外圍舉動，若外圍減息，內地應會跟隨，以期確保人民幣的穩定性。

　　對於有指深港通下半年推出或對港股有幫助，他認為須視透過深港通流入港股的資金多少而定。他並不預期會有大量資金透過深港通流入港股。

 

郭家耀: 須留意本周聯儲局和日央行議息

　　中國銀盛資產管理董事總經理郭家耀對《環富通基金頻道》表示，在長期低利率的環境下，資金早前尋找出路紛流入收息股如房地產信託基金(REIT)和收租股，這助長港股攀升了不少，不過，料大市於二萬二會遇到較大的阻力。

　　投資者須留意本周的美國聯儲局和日本央行議息結果。除非央行的寬鬆政策較預期為積極，否則股市難大升。踏入8月份本港將有不少大藍籌股公布業績，市場對此已無大憧憬，因料大企業業績將受累於經濟環境。

　　郭家耀指，於過去5年間，恆生指數處於一大型上落格局，當中只於去年滬股通推出時曾一度大幅急升。未來深港通的推出將會利好港股，但仍須視乎內地資金來港的金額多大。料恆指下半年上落於18000-23000之間，投資者宜採保守策略，持有具防守性的股份，但此際恆指已升上高位，不建議買落後股。

 

撰文: 伍賜好