國資委於本周二（１５日）公布六家央企名單，作為新一輪國企改革試點，顯示十八大三中全會強調的國企改革進入實質階段，國企改革料將成為今年中資股投資的主題之一
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　　今次公布的六家央企名單，包括國家開發投資公司、中糧集團、中國醫藥集團總公司、中國建築材料集團、中國節能環保集團及新興際華集團。消息公布後，系內相關股份也即時受追捧，但市場反應很快冷靜下來，大多數股份股價未能延續升勢，甚至出現高位回吐。其實，這亦是一件好事，反映投資者能較理性看待這些央企改革的具體運作及效果。
　
＊改革內容落實需時＊
　
　　國資委今次除公布名單之外，亦列出四項改革內容，其中一項是央企改組國有資本投資公司試點，這方面的對象包括國家開發投資公司及中糧集團。另一項是央企發展混合所有制經濟試點
，這方面包括中國醫藥集團總公司及中國建築材料集團，而這兩家央企聯同中國節能環保集團及新興際華集團將涉及改革試點第三項，當中是容許央企董事會行使高級管理人員選聘、業績考核及薪酬管理職權試點。此外，亦將選擇向兩至三家央企派駐紀檢組試點。
　
＊留意農業水務保健＊
　
　　雖然從所選的央企來看，部分於近年已進行過改革，部分則是具有多個不同業務板塊的企業
，而共通點則是全部均非壟斷性行業，但這些央企改革的具體做法及時間表卻未見著墨。其實，根據一般改革試點的運作模式，這些被選中的企業需先提出試點改革方案，經國資委審批才可落實，可以想像這將是一個冗長的過程，並非三數個月可真正落實。因此，若以國企改革主題進行尋寶，只能揀選一些與內地目前經濟發展關係較大，與民生關係密切及具有改革逼切性的板塊為對象。筆者估計農業、水務，以及保健醫療將是較大機會的改組對象。
　
＊只宜短炒見好即收＊
　
　　至於今次列出的六家央企名單中，全部均是集團公司，而集團公司（即母公司）會將旗下全部或個別公司作為試點對象，目前仍有待公布。因此，集團旗下公司亦不一定能受惠於國企改革
，以今次公布的央企名單來看，目前只有國藥控股（０１０９９），表示已接獲母公司通知，將公司作為母公司內部實施今次改革的試點單位。至於其近日急升的相關股份，目前仍未知道是否被母公司選為改革試點的其中一個單位對象；因此，大家不宜將涉及國企改革集團的旗下公司一併炒作，至多只能短炒一轉，見好即收。
　
＊國藥中建材或受惠＊
　
　　從今次國資委提出的「四項改革」來看，筆者認為第二項（央企發展混合所有制經濟試點）較值得投資者留意；因為這個試點是容許央企引入民間資金，甚至引入國際資金，令企業成為多種所有制的形式運營。這種方式既可令央企有新資金發展，又或改善目前財政狀況，與及引入新管理思維等，這對長遠發展有利；而目前被列入這類的央企包括中國醫藥集團及中國建築材料集團；旗下分別有國藥控股及中國建材（０３３２３）反而較有機會受惠今次國企改革的股份。
　　不過，從早前已公布引入民間資金參與中石化（００３８６）出售的油品銷售業務，由計劃至真正落實引入新股東（目前仍在就引入那些股東的商討階段），至低限度要一年時間；因此，針對國企改革選概念股只宜極短線。至於選擇引入新股東的改革股則可有兩手部署，短線博消息推動上升，中長線則待引入新股東對股價的帶動。至目前為止，筆者只會留意國藥及中國建材。
《友達資產管理董事　熊麗萍》（網址：ｗｗｗ﹒ａｍｉｃｕｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）

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