本周四（２２日）香港時間早上５：００，新西蘭央行將公布議息結果，維持息率不變於１﹒７５％雖然是意料中事，但不得不防如紐央行在其議息會後的聲明中把其貨幣政策改為收緊，紐元將出現突如其來上升。

＊新西蘭央行有可能收緊貨幣政策＊

　　要解釋為何筆者有著這樣的分析，要從本月６日的澳洲央行議息會議說起。議息會議後，澳洲央行對其當地經濟作出了高度評價，估計未來三年澳洲經濟可以有平均每年約３％的增長。這倒是相當有趣，當澳洲的主要出口鐵礦石，其在國際上的價格仍處每噸５５美元以下的偏低水平。中國近期公布的經濟數字亦非很強，澳洲央行為何如此高度評價其本國經濟並容許市場推高澳元匯價？
　　到了上周初，加國央行正副行長亦加入唱好本國經濟行列，高調指向今年有加息的可能性。確實，加拿大首季ＧＤＰ有著３﹒７％年增長率，實是相當強勁。但與此同時，面對只有約４４美元的紐約期油價格，以及到了今年８月中，美加將要就北美自由貿易協議作重新談判；這些均屬利淡加拿大經濟前景的因素。為何加央行在現階段急於提出加息？

＊澳加貨幣政策先後作出轉變＊
　
　　有一點必須理解，在現今環扣環的環球經濟體系，全球上不少經濟政策是要各國共同配合推行；而Ｇ２０或Ｇ７會後的聲明也往往會對各國經濟及貨幣有著指導性的方向，這已非甚麼新事物。所以筆者有理由相信，澳洲與加拿大的貨幣政策在一周內先後作出轉變這並非巧合。假使筆者的假設正確，由於澳洲與加拿大的央行已先後轉口風，轉為收緊其貨幣政策方向，於明天紐央行議息會議，相信也會隨大隊作出類同的決定。倘如是，提防紐元明天議息會議後，將出現突如其來的上升，並有機會挑戰７４美仙水平。當然，在圖表上我們也不難發現紐元相對美元，又或於交叉盤上相對日圓又或歐元等均出現超買的情況。如紐央行在其聲明中不作貨幣政策上的改變，紐元面對的下跌壓力也不少。《恒生投資服務有限公司首席分析員　溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）

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