美元是全球最主要貨幣，但其主導地位正面對兩種貨幣的挑戰。當中最要留意是歐元及人民幣。
　
＊來自人民幣的挑戰＊
　
　　中國政府準備推國家電子貨幣是眾所周知；大家可以想象，如日後中國電子貨幣能廣泛被全球接納及採用，對美元會是極大挑戰。當然，中國電子貨幣現階段仍在試驗階段，待全國執行再待全球推行相信還要一段日子；惟若一旦推出，筆者相信中國電子貨幣將能深受歡迎。一點必須明白，全球消費者的消費模式，正由實體店鋪轉移至網購，這是大勢所趨。至於是次疫情，相信只是加速實體店舖結束的催化劑，非真正的罪魁禍首。中國作為世界工廠，生產大量消費品吸引全球購買。當全球消費者在網上爭相購買價廉物美的中國製造貨品時，為了便捷，相信亦會用上電子人民幣作支付。這樣將能使人民幣易被廣泛使用，也能加速人民幣國際化的進程。
　
＊來自歐元更大的威脅＊
　
　　當人民幣的用量被提升，相對下這當然會削弱美元主導地位；但始終，到今天中國的電子貨幣仍在試驗階段，要威脅美元地位相信仍有一段路要走。所以，如說要提防來自人民幣的挑戰，美元更要提防來自歐元的挑戰。據了解，歐盟現正努力籌劃一個統一發債及統一分配資源的概念。雖然現階段仍有數個歐盟成員國對有關建議表示反對，但在德國、法國、意大利及西班牙等歐盟四大國力推之下，相信成事只屬時間問題。如這概念獲通過，歐盟邁向財政統一將向前一大步。歐元的成立已使歐洲的貨幣政策得以合體，如歐洲的財政政策也能合體，往後歐盟將更似一個整體國家，而非分散的個體了；屆時，壯大了的歐盟其貨幣料將有能力挑戰美元。由於歐元本身已是國際認受性很高的貨幣，其一旦壯大，對美元的威脅相信將遠大於人民幣。假使美元的主導地位被削弱，這會損害到美元的長遠走勢，此點大家要留意。
《恒生銀行首席市場策略員　溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）

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