上周美國公布的數據喜憂參半。ＡＤＰ遠勝預期但耐用品訂單表現遜色，非農受颶風影響增長放緩，不過失業率及薪資增速均令市場滿意。美元指數衝高回落，六連升終結後小幅回撤；另外意大利財政問題觸發避險買盤，黃金獲支撐由低位反彈。但由於市場修正加息預期，債市遭遇巨大沽售壓力，美債收益率急升，金價升幅受限，全周累計上漲０﹒９％。
　
　　美國９月ＡＤＰ就業人數大增２３萬人遠超預期，亦為２月份２４﹒１萬人以來的最佳數據。而非農卻依然收到了颶風的負面影響，９月僅錄得１３﹒４萬人的增長，遠遜於預期的１８﹒５萬人。不過８月份數據由２０﹒１萬大幅上修至２７萬人，７月亦上修１﹒８萬人，將近三個月的平均數拉升至１９萬，整體表現依舊強勁。同時，９月失業率降至４９年來最低的３﹒７％，薪資環比環比增速０﹒３％維持高位，令市場並無太過理會此次颶風帶來的噪音。
　
　　另一方面，美聯儲主席鮑威爾重申對美國經濟的樂觀態度，他表示美聯儲再也不需要保持超低利率，要循序漸進地轉向中性利率，並指出這還有一段長路。市場加息預期升溫，美債遭遇巨大沽壓，並向環球市場蔓延。１０年期美債收益率跳升，觸及七年高點３﹒２４８％。
　
　　綜合來看，上周美元衝高回落觸發短線調整，但關鍵數據依然支持其強勢表現，對黃金的利好有限；意大利財政問題帶來的避險情緒亦無法持續提振金價。市場對加息預期進行修正，則明顯限制了黃金的反彈。ＥＴＦ未停止拋售，期貨投機性淨空倉進一步增長，均導致金價連續上攻失利，多頭只能再度退守１２００美元。日線圖上，ＭＡＣＤ上行動能有限，ＲＳＩ於５０一線徘徊，多空拉鋸的格局未改，短線建議維持區間操作。
　
　　非農過後，本周主要留意美國９月ＰＰＩ及ＣＰＩ。此外，美國國務卿蓬佩奧訪問亞洲，其中中國一站尤需關注。《六福金融分析師　黃威》

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