2009-12-20
美元強勢 套利平倉(12月20日)
美元走勢牽動著所有金融市場的神經。美元指數在上周創下了三個月來的新高,帶動股票、商品和黃金市場下挫,套利交易盤加速散貨,風險指數回升。資金回流利好美國股市,石油價格因地域政治(伊朗軍人進入伊拉克油田)因素而反彈,波羅的海指數連降10日,原糖價格則漲至28年新高。
美元持續升值,有其內在和外在的原因。首先,幾周前幾乎所有人都看淡美元,一邊倒的市場永遠是危險的。其次,其它貨幣的基本面轉差。不僅歐洲有國家的主權信用評級被調低,日本的經濟數據也不理想,日本銀行最近又發表了不願容忍持續通縮的言論。同時澳大利亞的增長也不盡人意。第三,聯儲上周開會,維持超寬鬆的貨幣政策,不過對經濟形勢的描述就樂觀了一些,有市場人士由此聯想到美國提早退市。最後,年結將至,基金經理紛紛鎖定今年的利潤,有套利交易盤平倉離場,帶來匯率和股市的波動,而此進一步刺激套利盤降槓桿。
美元反彈的勢頭已成,市場動盪也許還會維持一段時間。不過筆者認為美元中期反彈的條件尚未成熟,升值其實是靠其它貨幣的壞消息撐上去的,持續性仍有待檢驗。市場進入聖誕假期,成交量萎縮後,美元進一步大升或反跌的風險均在增加。如果今後兩周不出大的意外,套利盤可能在新年伊始便重新建倉。
本周焦點仍然是美元。週二美國二手房銷售11月份預估為6300K,vs 6100K,接下來的新屋銷售為440K vs 430K。週四美國12月耐用消費品預測為1.5%,vs 上期意外地疲弱的-0.6%。
(本欄每星期日在此博客登出,週一早上於CCTV2交易時間出現。以上觀點僅為個人對市場的看法,並非任何投資勸誘或建議)
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