《牛熊志選》全球央行年會前夕，市場靜候美聯儲局主席就利率政策的發言，美股指數先升
後跌，大型科技股自高位稍為回落。港股陸續公布業績，恒指全周於１７２００點至１７７００
點附近反覆爭持，再次挑戰重回５０天線以上，短線未有明確方向。恒指牛熊證資金流情況，截
至上周四（２２日）過去５個交易日，恒指牛證合共錄得約１﹒０７億元資金淨流出，顯示有好
倉資金套現，恒指熊證則累計約１﹒０８億元資金淨流入，顯示有資金流入淡倉。街貨分布方面
，截至上周四，恒指牛證街貨主要在收回價１７１００點至１７３９９點之間，累計相當約
１４３１張期指合約；熊證街貨主要在收回價１７９００點至１８１９９點之間累計了相當約
１７８０張期指合約。
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅個別發展，恒生指數的３個月場外期權
的引伸波幅下降０﹒１個波幅點至１９﹒１％；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅上升
２﹒８個波幅點至３７﹒０％；至於３個月期股份場外期權方面，滙控（００００５）的引伸波
幅上升０﹒１個波幅點至１７﹒９％；港交所（００３８８）的引伸波幅下降０﹒２個波幅點至
２４﹒０％；騰訊（００７００）的引伸波幅下降１﹒０個波幅點至２５﹒５％；中石油
（００８５７）的引伸波幅上升０﹒１個波幅點至２８﹒４％；中海油（００８８３）的引伸波
幅下降０﹒６個波幅點至３０﹒６％；建行（００９３９）的引伸波幅下降０﹒４個波幅點至
１９﹒４％；友邦（０１２９９）的引伸波幅上升０﹒１個波幅點至２６﹒５％；工行
（０１３９８）的引伸波幅上升０﹒３個波幅點至２０﹒７％；平安（０２３１８）的引伸波幅
上升０﹒４個波幅點至２７﹒８％；南中（０２８２２）的引伸波幅上升０﹒２個波幅點至
１５﹒２％。
　　輪證看好資金流方面，截至上周四前一周，快手（０１０２４）的相關認購證及牛證合共錄
得約２１５２萬元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的
快手認購證為行使價約５８元至６０元附近的條款，實際槓桿約４﹒０倍至４﹒９倍。牛證方面
，資金留意收回價３５元至３８元之間的條款，收回距離約５﹒３％至１２﹒８％，槓桿約
４﹒６倍至７﹒４倍。另外，平安相關認購證及牛證期內錄得約８２６萬元資金淨流入部署，資
金留意行使價３５元至４５元附近的條款，實際槓桿約７﹒８倍至９﹒６倍。牛證方面，資金留
意收回價２６元至３２元之間的條款，收回距離約９﹒１％至２３﹒６％，槓桿約４﹒０倍至
１１﹒４倍。
　　至於看淡資金流方面，期內小米（０１８１０）的相關認沽證及熊證合共錄得約７６０萬元
資金淨流入部署。小米認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約１５元至１７元附近的條款，
實際槓桿約４﹒７倍至６﹒９倍。熊證方面，資金主要留意收回價２０元至２３元附近的條款，
收回距離約８﹒９％至２２﹒３％，槓桿約４﹒８倍至１０﹒２倍。
《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
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