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06/08/2024 09:51

《連場取勝-連敬涵》倉儲物流領域具獨特優勢,中石化冠德前景佳

  《連場取勝》中石化冠德(00934)為中石化集團旗下的全資子公司,在國內外擁有多
家石化倉儲及碼頭公司,包括七家國內全資或合資倉儲碼頭公司及兩家海外倉儲公司。憑藉其在
石化倉儲物流和LNG運輸領域的獨特優勢,持續拓展業務邊界,實現業績的穩步增長。
  先看其石化倉儲物流業務,公司在國內市場正在拓展新的業務模式,旗下子公司華德石化正
開發針對第三方的石腦油接卸業務,市場預計此業務每年可為客戶提供24萬至480萬噸的石
腦油接卸服務,預計將業務量提升20%至40%,邊際增加收入0﹒32億至0﹒63億元。
在國際市場上,公司正進行海外資產優化,通過出售Vesta公司旗下虧損的愛沙尼亞VTT
項目,有助於減少虧損項目對公司財務狀況的影響,並預期將帶來投資收益的增長。
  至於LNG運輸業務,公司目前擁有八艘LNG船舶,自2018年以來年均投資收益為
0﹒93億元。2023年,公司計劃注資中國能源運輸投資,新增三艘單艘容量為
175000立方米的LNG船舶,並將長期租賃給中國石化。預計這些新船舶將於2027年
開始交付,使公司總容量增長38%,投資收益有望進一步增長。
  公司去年營收6﹒1億元,收入雖略有下降,但錄得純利12﹒99億元,增長1﹒99倍
,每股盈利52﹒23仙,末期息也有所提高。業績表現顯示了公司在石化倉儲物流領域的實力
和成長潛力。儘管收入略有下降,但淨利潤大幅增長,這主要得益於公司在國內市場拓展新的業
務機會和在海外市場進行資產優化。
  展望末來,公司在石化倉儲物流和LNG運輸業務方面的表現和前景都非常樂觀,隨著華德
石化第三方石腦油接卸業務的拓展,以及境外資產的最佳化布局,公司的倉儲物流業務可望持續
成長。而新增的三艘LNG船舶將進一步增強公司的運輸能力,預計從2027年開始交付後,
將LNG運輸業務擴張,為公司帶來更多的收入來源。
  綜上所述,公司在石化倉儲物流領域展現出強大的競爭力與成長潛力,加上財務狀況穩健,
股息分配穩定,為投資者提供了良好的回報。考慮到公司在國內外市場上的業務擴展計劃以及
LNG運輸業務的成長前景,可以看好未來發展。
  股價今年由3﹒3元起步,一直處於上升軌,7月高見4﹒35元,現時維持於高位整固,
昨日雖跟隨大市調整,但回至100天線約4﹒08元已有支持,在風險不大下,可待於現水平
站穩,約4元水平買入,上望4﹒35元,跌破3﹒9元止蝕。《香港股票分析師協會理事 連
敬涵》
 
* 筆者並無持有上述股份
 
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