25/06/2024 16:30
歐盟加徵中國電動車關稅或現轉機，比亞迪獲野村升目標看高一線？
《經濟通通訊社２５日專訊》歐盟擬加徵中國電動汽車關稅可能出現轉機，據報中國向德國
暗示可降低歐洲進口車關稅，以換取德國游說歐盟放棄對中國電動車加稅。惟另邊廂，加拿大或
仿效美國及歐盟，向中國進口電動車徵收新關稅。電動車股今日造好，但普遍升幅不大，惟比亞
迪（０１２１１）近期未太受加徵關稅消息影響，股價節節上升，今日再升逾１％高見２４２元
，創年內新高。消息面上，比亞迪繼續積極拓展海外業務，在日本推出第三款電動車，並計劃每
年引入一款新車型，野村將其目標價升至３０５元，在一眾電動車股中或可看高一線。
＊彭博：中國暗示可降歐洲進口車關稅，誘德國游說歐盟棄加稅＊
在歐盟準備對中國生產的電動汽車徵稅之際，作為歐洲汽車業大國的德國派出副總理兼經濟
部長哈貝克訪問中國。據《彭博》引述知情人士指，中國商務部部長王文濤在北京會見哈貝克時
，暗示可下調對歐洲大排量轎車進口關稅，作為德國游說歐盟放棄對中國電動汽車加徵關稅的回
報。中國目前對歐盟乘用車進口徵收１５％的關稅。
歐盟與中國商務官員此前同意就歐盟對華電動汽車反補貼調查案啟動磋商，德國總理朔爾茨
昨日在公開場合表示，希望中國與歐盟能就談判達成解決方案，歐盟在７月４日截止前仍有時間
與中國達成協議，但朔爾茨也希望中國方面對補貼電動汽車生產方面有「嚴肅的動作和進展」。
＊加拿大擬向中國電動車徵新關稅，７月２日起展開３０天諮詢＊
另方面，外電消息指，加拿大副總理方慧蘭宣布，將就中國電動車事宜進行為期３０天的公
眾諮詢，有可能仿效美國及歐盟，向中國進口電動車及電動車電池徵收新關稅。她表示，諮詢期
於７月２日開始，希望收集外界意見，以確定加拿大政府應該採取何種對策，以應付中國電動車
產能過剩問題。她提及，加方可採取的應對措施包括徵收進口附加稅、取消中國電動車獲得聯邦
消費者激勵的資格，以及擴大投資限制等。
摩根士丹利分析師稱，加拿大可能實施的關稅更多是一種「西方為限制中國電動汽車擴張而
採取的象徵性和先發制人的舉措」。此外，加拿大擁有美國整車廠商（如通用汽車、福特）的生
產基地，同時鑑於其豐富的鋰資源，加拿大可能成為西方擴大電池供應鏈的戰略要地。本土化生
產才是中國電動車進入發達市場的關鍵，短期內新興市場（東盟、拉丁美洲、中東）似乎更有利
其發展。同時，將密切關注其他北美自由貿易協定（ＮＡＦＴＡ）地區，特別是墨西哥，以觀察
這些國家是否決定仿效美國提高電動車關稅。
＊比亞迪在日本推第三款電動車，擬每年引入一款新車型＊
外電報道，比亞迪今日在日本推出混合動力電動車「海豹（ｓｅａｌ）」，為集團於當地推
出的第三款電動車，售價為５２８萬日圓（約２４萬元人民幣），電池容量為８２千瓦時，前
１０００輛可享受折扣，全輪驅動版本售價為６０５萬日圓。「海豹」在日本的售價接近特斯拉
（Ｔｅｓｌａ） Ｍｏｄｅｌ ３的售價，後者售價約為５３０萬日圓。比亞迪日本總裁
Ａｔｓｕｋｉ Ｔｏｆｕｋｕｊｉ表示，希望在日本成為電動車的領跑者，計劃每年推出一款新
車型。
值得一提，「海豹」２０２２年在中國內地上市，２０２３年８月起登陸海外，在歐洲、中
南美及亞洲等包括中國在內的４１個國家和地區，截至本月上旬已售出超過２３萬輛。不過，去
年比亞迪在日本僅銷售了２２０６輛新車，遠低於日本最受歡迎電動車日產Ｓａｋｕｒａ的
３﹒４萬輛銷量。總體而言，比亞迪４月及５月在日本的銷量分別按年跌２６％及２８％。
＊野村：比亞迪料保持市場領先地位，海外業務亦具前景＊
野村發表最新研報指，在內地充滿挑戰的汽車市場環境中，比亞迪將繼續保持電動車市場的
領先地位，尤其是在２０萬人民幣以下的大眾市場，而其海外業務計劃亦具前景。野村將比亞迪
２０２４和２０２５財年電動車出貨量預測分別上調１﹒８％和２﹒７％，毛利率預測分別上調
０﹒６和０﹒７個百分點，營運利潤率預測分別下調０﹒８和０﹒９個百分點。
另野村目前預測比亞迪２０２３至２０２６財年出貨量年複合增長率為１８％，收入年複合
增長率為１７％，盈利年複合增長率為２０％，目標價相應由２７６元升至３０５元，並重申「
買入」評級。
＊黃瑋傑：銷售穩定兼海外布局較早，回至２３４元可先買一注＊
輝立證券董事黃瑋傑於今日《開市Ｇｏｏｄ Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目指，若單看比亞迪股價
走勢，以為電動車股「好掂」。比亞迪今日再創年內新高，與「造車新勢力」理想
（０２０１５）及蔚來（０９８６６）走勢相反，相信因為比亞迪銷售穩定，一個月至少賣出
３０萬部，而之前公布歐盟加徵關稅的稅率以比亞迪最低，約為１７％，歐盟又指對於配合反補
貼調查的企業稅率為２１％，不配合的徵稅達３８％，而比亞迪稅率比２１％更低。另外，比亞
迪很早已於海外布局生產基地，避開了一些進口懲罰性關稅。部署方面，可分兩注買，近期比亞
迪跌至１０天線已跌唔落，可見該處有頗強支持，現時１０天線處於約２３４元，回至該處可先
買一注，但本月初及本月中都曾跌至２０天線，另一注可待其下試２０天線約２２８元才買。
比亞迪今日升０﹒８４％收報２３９﹒６元，最多曾升１﹒８５％至２４２元，成交
２４﹒９２億元。其他電動車股亦普遍上升，理想升０﹒２９％報７０﹒４５元，蔚來升
２﹒８４％報３４﹒４５元，小鵬（０９８６８）升０﹒３３％報３０﹒８元，零跑
（０９８６３）升２﹒５１％報２６﹒５５元。
撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組 整理：李崇偉
暗示可降低歐洲進口車關稅，以換取德國游說歐盟放棄對中國電動車加稅。惟另邊廂，加拿大或
仿效美國及歐盟，向中國進口電動車徵收新關稅。電動車股今日造好，但普遍升幅不大，惟比亞
迪（０１２１１）近期未太受加徵關稅消息影響，股價節節上升，今日再升逾１％高見２４２元
，創年內新高。消息面上，比亞迪繼續積極拓展海外業務，在日本推出第三款電動車，並計劃每
年引入一款新車型，野村將其目標價升至３０５元，在一眾電動車股中或可看高一線。
＊彭博：中國暗示可降歐洲進口車關稅，誘德國游說歐盟棄加稅＊
在歐盟準備對中國生產的電動汽車徵稅之際，作為歐洲汽車業大國的德國派出副總理兼經濟
部長哈貝克訪問中國。據《彭博》引述知情人士指，中國商務部部長王文濤在北京會見哈貝克時
，暗示可下調對歐洲大排量轎車進口關稅，作為德國游說歐盟放棄對中國電動汽車加徵關稅的回
報。中國目前對歐盟乘用車進口徵收１５％的關稅。
歐盟與中國商務官員此前同意就歐盟對華電動汽車反補貼調查案啟動磋商，德國總理朔爾茨
昨日在公開場合表示，希望中國與歐盟能就談判達成解決方案，歐盟在７月４日截止前仍有時間
與中國達成協議，但朔爾茨也希望中國方面對補貼電動汽車生產方面有「嚴肅的動作和進展」。
＊加拿大擬向中國電動車徵新關稅，７月２日起展開３０天諮詢＊
另方面，外電消息指，加拿大副總理方慧蘭宣布，將就中國電動車事宜進行為期３０天的公
眾諮詢，有可能仿效美國及歐盟，向中國進口電動車及電動車電池徵收新關稅。她表示，諮詢期
於７月２日開始，希望收集外界意見，以確定加拿大政府應該採取何種對策，以應付中國電動車
產能過剩問題。她提及，加方可採取的應對措施包括徵收進口附加稅、取消中國電動車獲得聯邦
消費者激勵的資格，以及擴大投資限制等。
摩根士丹利分析師稱，加拿大可能實施的關稅更多是一種「西方為限制中國電動汽車擴張而
採取的象徵性和先發制人的舉措」。此外，加拿大擁有美國整車廠商（如通用汽車、福特）的生
產基地，同時鑑於其豐富的鋰資源，加拿大可能成為西方擴大電池供應鏈的戰略要地。本土化生
產才是中國電動車進入發達市場的關鍵，短期內新興市場（東盟、拉丁美洲、中東）似乎更有利
其發展。同時，將密切關注其他北美自由貿易協定（ＮＡＦＴＡ）地區，特別是墨西哥，以觀察
這些國家是否決定仿效美國提高電動車關稅。
＊比亞迪在日本推第三款電動車，擬每年引入一款新車型＊
外電報道，比亞迪今日在日本推出混合動力電動車「海豹（ｓｅａｌ）」，為集團於當地推
出的第三款電動車，售價為５２８萬日圓（約２４萬元人民幣），電池容量為８２千瓦時，前
１０００輛可享受折扣，全輪驅動版本售價為６０５萬日圓。「海豹」在日本的售價接近特斯拉
（Ｔｅｓｌａ） Ｍｏｄｅｌ ３的售價，後者售價約為５３０萬日圓。比亞迪日本總裁
Ａｔｓｕｋｉ Ｔｏｆｕｋｕｊｉ表示，希望在日本成為電動車的領跑者，計劃每年推出一款新
車型。
值得一提，「海豹」２０２２年在中國內地上市，２０２３年８月起登陸海外，在歐洲、中
南美及亞洲等包括中國在內的４１個國家和地區，截至本月上旬已售出超過２３萬輛。不過，去
年比亞迪在日本僅銷售了２２０６輛新車，遠低於日本最受歡迎電動車日產Ｓａｋｕｒａ的
３﹒４萬輛銷量。總體而言，比亞迪４月及５月在日本的銷量分別按年跌２６％及２８％。
＊野村：比亞迪料保持市場領先地位，海外業務亦具前景＊
野村發表最新研報指，在內地充滿挑戰的汽車市場環境中，比亞迪將繼續保持電動車市場的
領先地位，尤其是在２０萬人民幣以下的大眾市場，而其海外業務計劃亦具前景。野村將比亞迪
２０２４和２０２５財年電動車出貨量預測分別上調１﹒８％和２﹒７％，毛利率預測分別上調
０﹒６和０﹒７個百分點，營運利潤率預測分別下調０﹒８和０﹒９個百分點。
另野村目前預測比亞迪２０２３至２０２６財年出貨量年複合增長率為１８％，收入年複合
增長率為１７％，盈利年複合增長率為２０％，目標價相應由２７６元升至３０５元，並重申「
買入」評級。
＊黃瑋傑：銷售穩定兼海外布局較早，回至２３４元可先買一注＊
輝立證券董事黃瑋傑於今日《開市Ｇｏｏｄ Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目指，若單看比亞迪股價
走勢，以為電動車股「好掂」。比亞迪今日再創年內新高，與「造車新勢力」理想
（０２０１５）及蔚來（０９８６６）走勢相反，相信因為比亞迪銷售穩定，一個月至少賣出
３０萬部，而之前公布歐盟加徵關稅的稅率以比亞迪最低，約為１７％，歐盟又指對於配合反補
貼調查的企業稅率為２１％，不配合的徵稅達３８％，而比亞迪稅率比２１％更低。另外，比亞
迪很早已於海外布局生產基地，避開了一些進口懲罰性關稅。部署方面，可分兩注買，近期比亞
迪跌至１０天線已跌唔落，可見該處有頗強支持，現時１０天線處於約２３４元，回至該處可先
買一注，但本月初及本月中都曾跌至２０天線，另一注可待其下試２０天線約２２８元才買。
比亞迪今日升０﹒８４％收報２３９﹒６元，最多曾升１﹒８５％至２４２元，成交
２４﹒９２億元。其他電動車股亦普遍上升，理想升０﹒２９％報７０﹒４５元，蔚來升
２﹒８４％報３４﹒４５元，小鵬（０９８６８）升０﹒３３％報３０﹒８元，零跑
（０９８６３）升２﹒５１％報２６﹒５５元。
撰文：經濟通市場組、中國組、採訪組 整理：李崇偉
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