《師傅教路》電能實業（００００６）經營多元化的電力和天然氣業務，大部分在規管計劃
或長期承購合約下營運，不致受到通脹影響，這樣的業務模式展現出高度抗逆能力。集團在
２０２３年取得強勁業績，所有營運公司的業績均符合預期。
　
＊英國業務去年溢利貢獻２８﹒８億元，澳洲業務保持平穩＊
　
　　按地區劃分，英國是集團最大的營運市場，為集團帶來２８﹒８億港元（２０２２年
：２５﹒１７億港元）的溢利貢獻。電力業務方面，ＵＫ　Ｐｏｗｅｒ　Ｎｅｔｗｏｒｋｓ
（ＵＫＰＮ）進入一個新規管期ＲＩＩＯ－ＥＤ２［配電網絡在收入（Ｒｅｖｅｎｕｅ）＝激勵
獎賞（Ｉｎｃｅｎｔｉｖｅｓ）＋創新（Ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ）＋輸出（Ｏｕｔｐｕｔｓ）的
模式下的第二套價格規管計劃］，至２０２８年３月底才屆滿。Ｓｅａｂａｎｋ　Ｐｏｗｅｒ亦
為集團提供穩定收入，可用率、效率及機組啟動表現均超越指標。配氣業務方面，
Ｎｏｒｔｈｅｒｎ　Ｇａｓ　Ｎｅｔｗｏｒｋｓ（ＮＧＮ）及Ｗａｌｅｓ　＆　Ｗｅｓｔ　
Ｕｔｉｌｉｔｉｅｓ（ＷＷＵ）在營運表現及成本控制兩方面均符合預期，並繼續與業內機構合
作推廣以氫氣作為燃料供暖。
　　澳洲業務方面，當地營運公司的業績保持平穩，為集團帶來１２﹒６５億港元的溢利貢獻。
澳洲市場對可再生能源的需求日益增長，為集團提供廣闊商機，以促進有機增長。加拿大業務亦
為集團提供穩定的溢利貢獻，其中，Ｈｕｓｋｙ　Ｍｉｄｓｔｒｅａｍ透過與客戶簽訂長期合約
締造良好回報。在新西蘭，Ｗｅｌｌｉｎｇｔｏｎ　Ｅｌｅｃｔｒｉｃｉｔｙ（ＷＥＬＬ）為集
團帶來可觀回報。在泰國，Ｒａｔｃｈａｂｕｒｉ發電廠的表現及營運水平均超越預期。在中國
內地，金灣熱電聯產發電廠在２０２３年隨著煤價下降而轉虧為盈；大理及樂亭２個風電場合共
避免１４﹒５２萬公噸碳排放量。
　　在香港，港燈投資總額達２６６億港元的２０１９－２０２３年發展計劃有助港燈由
２０２４年開始提升燃氣發電比例至約７０％，支持香港實現減碳願景。政府已就２０１９－
２０３３年的《管制計劃協議》完成中期檢討，該協議為電力行業提供一個可獲取穩定和可預測
回報的機制，以便進行減碳及其他投資。港燈已承諾再投入港幣２２０億元推行２０２４－
２０２８年的發展計劃，進一步加強減碳策略，推動集團的可持續發展。
　
＊營運資金流雄厚，確保有充足實力收購新業務＊
　
　　於２０２３年１２月３１日，集團之銀行存款及現金為４２﹒０１億港元，淨現金水平為
１１﹒４億港元。淨現金狀況有助維持標準普爾Ａ級的信貸評級，而雄厚的營運資金流可確保集
團有充足實力收購新業務。建議買入價４０﹒５元，目標４４﹒５元，止蝕位３８元。《輝立證
券董事　黃瑋傑》（筆者沒有持有上述股票）
　
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