30/05/2024 09:59
《港股偉論-黃偉豪》AI主題繼續熱炒,第四範式值得關注
《港股偉論》投資市場今年其中一個熱炒題材繼續為人工智能(AI),雖然大部分投資者
可能早已轉到美股中選股,但其實港股中亦有些具潛力的AI股,值得大家留意。其中,去年9
月底在香港上市的第四範式(06682),主要提供以平台為中心的AI解決方案,開發端到
端的企業級人工智能產品。目前已建立三大主要業務板塊,包括第四範式先知AI平台
(4ParadigmSage)、SHIFT智能解決方案
(4ParadigmSHIFT)及第四範式式說AIGS服務
(4ParadigmAIGS)。其產品更已廣泛應用於金融、零售、製造、能源與電力、電
訊及醫療保健等領域,現時公司在中國所有以平台為中心的決策型企業級AI市場中排名第一。
今年初,據當時《中國證券報》報道,有13家企業合共計14款AI大模型產品通過備案
。截至目前為止,中國對生成式AI實行監管的正式法規主要為《生成式人工智能服務管理暫行
辦法》,並已於去年8月正式施行。根據公開信息統計,國內已經有四批共計超過40款AI大
模型產品獲得了備案審批。而最近一次獲得備案審批的包括第四範式的「式說」大模型、小米
(01810)的「小愛同學AI助手」、智聯招聘的「AI改簡歷」、Boss直聘(BZ)
的「南北闖」大模型、值得買(深:300785)的「AI問答機器人」,以及掌閱
(滬:603533)的「閱愛聊」微信小程序等。內地自去年8月底開始陸續批出AI大模型
備案,首批獲得通過的企業則有投資者較為熟悉的百度(09888)「文心一言」。
提到第四範式的「式說」大模型,是提出「以生成式AI重構企業軟件(AIGS, AI
-Generated Software)」為戰略,與金融、零售、製造及醫療等不同行業
的企業客戶開展相關應用合作。據了解,生成式AI的技術積累與AIGS戰略,可以令公司得
以進入一個價值萬億級的企業軟件市場新賽道。第四範式進入AIGS市場有先發優勢,具行業
地位和客戶基礎,再加上透過其先知平台的協同效應,能夠深入理解企業需求,得以在技術上關
注痛點。
除此之外,公司於3月底亦發布了最新「先知AI平台5﹒0」版本,最新版本以預測下個
任意模態為技術原理,基於各行業場景的不同模態資料,構建行業大模型,極大拓展了行業大模
型應用領域,為企業提供充足大模型供給,加快數字化智能化轉型,提升企業核心效率。5﹒0
版本的應用,持續推動生成式AI技術及大模型產品的商業化進程,在愈來愈多企業的核心業務
中發揮作用。
雖然直到目前為止,公司仍然處於虧損階段,但前景的確值得期待。公司最新公布截至今年
3月底止的首季業績,期內實現營業收入8﹒3億元(人民幣,下同),按年增長28﹒5%;
毛利按年增長21﹒1%至3﹒4億元;毛利率41﹒2%。而事實上,在面對行業季節性影響
及市場波動下,公司核心業務繼續表現出色,其中先知AI平台收入為5億元,按年大幅增長
84﹒8%,佔總收入的比例為60﹒6%;SHIFT智能解決方案業務收入為2﹒5億元,
佔總收入的30﹒1%;式說AIGS服務業務收入為0﹒8億元,佔總收入的9﹒3%。
股份去年9月底上市,至今仍屬於一隻半新股,整體交投的確未算十分活躍,但考慮到公司
業務未來發展潛力大,確實值得投資者多加關注,中長期前景樂觀。《中薇證券研究部執行董事
黃偉豪》(本欄逢周四刊出)
*筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份。
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立
場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
可能早已轉到美股中選股,但其實港股中亦有些具潛力的AI股,值得大家留意。其中,去年9
月底在香港上市的第四範式(06682),主要提供以平台為中心的AI解決方案,開發端到
端的企業級人工智能產品。目前已建立三大主要業務板塊,包括第四範式先知AI平台
(4ParadigmSage)、SHIFT智能解決方案
(4ParadigmSHIFT)及第四範式式說AIGS服務
(4ParadigmAIGS)。其產品更已廣泛應用於金融、零售、製造、能源與電力、電
訊及醫療保健等領域,現時公司在中國所有以平台為中心的決策型企業級AI市場中排名第一。
今年初,據當時《中國證券報》報道,有13家企業合共計14款AI大模型產品通過備案
。截至目前為止,中國對生成式AI實行監管的正式法規主要為《生成式人工智能服務管理暫行
辦法》,並已於去年8月正式施行。根據公開信息統計,國內已經有四批共計超過40款AI大
模型產品獲得了備案審批。而最近一次獲得備案審批的包括第四範式的「式說」大模型、小米
(01810)的「小愛同學AI助手」、智聯招聘的「AI改簡歷」、Boss直聘(BZ)
的「南北闖」大模型、值得買(深:300785)的「AI問答機器人」,以及掌閱
(滬:603533)的「閱愛聊」微信小程序等。內地自去年8月底開始陸續批出AI大模型
備案,首批獲得通過的企業則有投資者較為熟悉的百度(09888)「文心一言」。
提到第四範式的「式說」大模型,是提出「以生成式AI重構企業軟件(AIGS, AI
-Generated Software)」為戰略,與金融、零售、製造及醫療等不同行業
的企業客戶開展相關應用合作。據了解,生成式AI的技術積累與AIGS戰略,可以令公司得
以進入一個價值萬億級的企業軟件市場新賽道。第四範式進入AIGS市場有先發優勢,具行業
地位和客戶基礎,再加上透過其先知平台的協同效應,能夠深入理解企業需求,得以在技術上關
注痛點。
除此之外,公司於3月底亦發布了最新「先知AI平台5﹒0」版本,最新版本以預測下個
任意模態為技術原理,基於各行業場景的不同模態資料,構建行業大模型,極大拓展了行業大模
型應用領域,為企業提供充足大模型供給,加快數字化智能化轉型,提升企業核心效率。5﹒0
版本的應用,持續推動生成式AI技術及大模型產品的商業化進程,在愈來愈多企業的核心業務
中發揮作用。
雖然直到目前為止,公司仍然處於虧損階段,但前景的確值得期待。公司最新公布截至今年
3月底止的首季業績,期內實現營業收入8﹒3億元(人民幣,下同),按年增長28﹒5%;
毛利按年增長21﹒1%至3﹒4億元;毛利率41﹒2%。而事實上,在面對行業季節性影響
及市場波動下,公司核心業務繼續表現出色,其中先知AI平台收入為5億元,按年大幅增長
84﹒8%,佔總收入的比例為60﹒6%;SHIFT智能解決方案業務收入為2﹒5億元,
佔總收入的30﹒1%;式說AIGS服務業務收入為0﹒8億元,佔總收入的9﹒3%。
股份去年9月底上市,至今仍屬於一隻半新股,整體交投的確未算十分活躍,但考慮到公司
業務未來發展潛力大,確實值得投資者多加關注,中長期前景樂觀。《中薇證券研究部執行董事
黃偉豪》(本欄逢周四刊出)
*筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份。
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立
場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
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