13/05/2024 18:35
《創富理財-龔俊樺》美國企業季績簡評;美大型股仍具明顯優勢
《創富理財》美股業績發布期已近尾聲,相信也是合適的時侯與大家作簡單總結。現時標普
500指數約有八成企業已公布財報,按指數市值加權的收入按年增長4%,大致符合市場預期
,但每股盈餘按年增長也是4%,大幅高於原先預期的衰退5%,中間的差距達約9%。整體而
言,美國經濟仍保持強勁,加上企業表現出具效率的經營支出控制的能力,這令企業盈利仍能維
持增長。標普500目前公布財報的企業約有78%優於市場預期,其中通訊服務類、醫療保健
類、必需性消費類,超過90企業財報優於預期。每股盈利按年增長方面,通訊服務類與非必需
消費類的增長率超過40%,資訊科技類與工業類也達10%。此外,通訊服務類、非必需消費
類、工業類的盈利增長幅度優於預期也是最大,投資者可留意相關行業。
*在經濟基本面優勢明顯下,美股勢頭仍未失去*
餘下的篇幅筆者想與大家討論美國經濟增長的基本面。對比2023年美國股市的強勢表現
,今年以來指數的升勢落後中港股市,令市場憂慮美股的勢頭能否延續。然而從國家經濟的基本
面來分析,美國經濟的增長動能仍不能看輕。首先人口結構方面,美國20至64歲間青壯年人
口數量持續增長,老年撫養比在已發展國家中屬較低名次;其次科技創新從不間斷,美國為已發
展國家中研發支出佔GDP比例屬最高水平,當中明顯以AI相關科技作為推動引擎;此外美企
在各行業都能維持在高利潤的位置上,而市場對盈利前景較佳的企業都願意給予較高估值,美股
表現有望挑戰年內高位,後續美股的動能都會是依賴企業盈利增長。
*美國高利率環境持續與總統大選年,美股首選大型股*
聯儲局已明確排除今年加息的可能,同時,市場相信已消化今年減息放緩的預期,美股的近
期表現是回勇的。就於筆者在上年進入加息周期時已指出,高利率環境對資產負債表與定價能力
較弱的中小企明顯不利,大型企業對利率的敏感度相對較低。最後,政治因素大家也需要留意。
今年11月美國將展開總統大選,我們統計過往大選年度,7月至11月美股單月平均波動升幅
達25%,自1952年來美國總統大選年度的美股表現不俗,標普500指數平均仍上升7%
。隨著今年美國大選逐步逼近,市場或開始波動,預期大型股於大選期間的股價走勢會相對穩健
,投資者可配置相關個股,以減低不確定性。
《凱基亞洲研究部分析員 龔俊樺》
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立
場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
500指數約有八成企業已公布財報,按指數市值加權的收入按年增長4%,大致符合市場預期
,但每股盈餘按年增長也是4%,大幅高於原先預期的衰退5%,中間的差距達約9%。整體而
言,美國經濟仍保持強勁,加上企業表現出具效率的經營支出控制的能力,這令企業盈利仍能維
持增長。標普500目前公布財報的企業約有78%優於市場預期,其中通訊服務類、醫療保健
類、必需性消費類,超過90企業財報優於預期。每股盈利按年增長方面,通訊服務類與非必需
消費類的增長率超過40%,資訊科技類與工業類也達10%。此外,通訊服務類、非必需消費
類、工業類的盈利增長幅度優於預期也是最大,投資者可留意相關行業。
*在經濟基本面優勢明顯下,美股勢頭仍未失去*
餘下的篇幅筆者想與大家討論美國經濟增長的基本面。對比2023年美國股市的強勢表現
,今年以來指數的升勢落後中港股市,令市場憂慮美股的勢頭能否延續。然而從國家經濟的基本
面來分析,美國經濟的增長動能仍不能看輕。首先人口結構方面,美國20至64歲間青壯年人
口數量持續增長,老年撫養比在已發展國家中屬較低名次;其次科技創新從不間斷,美國為已發
展國家中研發支出佔GDP比例屬最高水平,當中明顯以AI相關科技作為推動引擎;此外美企
在各行業都能維持在高利潤的位置上,而市場對盈利前景較佳的企業都願意給予較高估值,美股
表現有望挑戰年內高位,後續美股的動能都會是依賴企業盈利增長。
*美國高利率環境持續與總統大選年,美股首選大型股*
聯儲局已明確排除今年加息的可能,同時,市場相信已消化今年減息放緩的預期,美股的近
期表現是回勇的。就於筆者在上年進入加息周期時已指出,高利率環境對資產負債表與定價能力
較弱的中小企明顯不利,大型企業對利率的敏感度相對較低。最後,政治因素大家也需要留意。
今年11月美國將展開總統大選,我們統計過往大選年度,7月至11月美股單月平均波動升幅
達25%,自1952年來美國總統大選年度的美股表現不俗,標普500指數平均仍上升7%
。隨著今年美國大選逐步逼近,市場或開始波動,預期大型股於大選期間的股價走勢會相對穩健
,投資者可配置相關個股,以減低不確定性。
《凱基亞洲研究部分析員 龔俊樺》
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立
場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。
夏日中暑高風險!即睇中暑迷思+預防措施!► 立即了解