11/01/2024 16:46
信銀國際:料美聯儲全年減息1﹒5厘,恒指有望見21300點
《經濟通通訊社11日專訊》中信銀行(國際)個人及商務銀行業務投資主管張浩恩表示,
過去10年恒指預測市盈率為11﹒5倍,但現時市盈率僅8﹒5倍,保守估計今年恒指市盈率
可升至約10倍水平,按《彭博》估計港股今年每股盈利2131元推算,恒指今年內升至
21300點左右屬合理水平,但18000點至19000點等交投密集區的阻力會較大。由
於個別港股股息率達到8厘,留意到有投資者開始撈底,看好一眾收息股。A股方面則看好半導
體、科技、電動車相關等為受惠國家政策的板塊。
*恒指萬六點料已見底*
張浩恩指出,現時港股對比歷史、以及環球其他主要股市估值,均出現明顯折讓,有助吸引
資金回流,同時,每當恒指股息率升至4厘以上,歷史顯示恒指將差不多見底,而現時處於
4﹒5-4﹒4厘水平,因此認為16000點為近期低位。不過,短期美國未減息、缺乏有力
支持政策下,港股仍將於區間內波動,17200點和18000點的短期阻力較大。
*美聯儲最快次季開始減息,港元拆息今年或回至4厘*
首席經濟師卓亮表示,美國聯儲局維持政策利率不變,但通脹率下滑的背景下,實際利率正
被推升,認為今年減息勢在必行。雖然點陣圖暗示美聯儲明年減息0﹒75厘,但他預計全年減
息幅度可達1﹒5厘,年底時聯邦基金利率目標上限跌至4厘。而縮表規模未來將逐步減少,直
至計劃終止。
卓亮指出,美聯儲有望最快於第二季開始減息,假設每次減息0﹒25厘,即全年或減息6
次。他強調,由於自2022年3月開始的加息步伐和幅度較猛,因此相信今次的減息周期有機
會延續至2025年或更長時間。港息方面,港元拆息在今年初已回落至5厘以下水平,假設今
年美息下調1﹒5厘,不排除拆息年底回落至4厘。而最優惠利率(P息)受信貸環境等多方面
因素影響,故預期P息回落速度借較滯後,調整幅度亦不會跟足美息。
*港樓價料全年大致持平*
港樓方面,卓亮說,香港樓價對美國利率走勢極其敏感,2019年至2021年樓價仍然
穩定,但2022年美國開始加息後,樓價即受較大壓力,至今料已累跌2成。他認為,港樓在
今年年初仍處調整階段,但對樓市不會太悲觀,待減息預期鞏固,樓市氣氛有望逐步改善,預期
全年樓價將較去年大致持平。(ac)
過去10年恒指預測市盈率為11﹒5倍,但現時市盈率僅8﹒5倍,保守估計今年恒指市盈率
可升至約10倍水平,按《彭博》估計港股今年每股盈利2131元推算,恒指今年內升至
21300點左右屬合理水平,但18000點至19000點等交投密集區的阻力會較大。由
於個別港股股息率達到8厘,留意到有投資者開始撈底,看好一眾收息股。A股方面則看好半導
體、科技、電動車相關等為受惠國家政策的板塊。
*恒指萬六點料已見底*
張浩恩指出,現時港股對比歷史、以及環球其他主要股市估值,均出現明顯折讓,有助吸引
資金回流,同時,每當恒指股息率升至4厘以上,歷史顯示恒指將差不多見底,而現時處於
4﹒5-4﹒4厘水平,因此認為16000點為近期低位。不過,短期美國未減息、缺乏有力
支持政策下,港股仍將於區間內波動,17200點和18000點的短期阻力較大。
*美聯儲最快次季開始減息,港元拆息今年或回至4厘*
首席經濟師卓亮表示,美國聯儲局維持政策利率不變,但通脹率下滑的背景下,實際利率正
被推升,認為今年減息勢在必行。雖然點陣圖暗示美聯儲明年減息0﹒75厘,但他預計全年減
息幅度可達1﹒5厘,年底時聯邦基金利率目標上限跌至4厘。而縮表規模未來將逐步減少,直
至計劃終止。
卓亮指出,美聯儲有望最快於第二季開始減息,假設每次減息0﹒25厘,即全年或減息6
次。他強調,由於自2022年3月開始的加息步伐和幅度較猛,因此相信今次的減息周期有機
會延續至2025年或更長時間。港息方面,港元拆息在今年初已回落至5厘以下水平,假設今
年美息下調1﹒5厘,不排除拆息年底回落至4厘。而最優惠利率(P息)受信貸環境等多方面
因素影響,故預期P息回落速度借較滯後,調整幅度亦不會跟足美息。
*港樓價料全年大致持平*
港樓方面,卓亮說,香港樓價對美國利率走勢極其敏感,2019年至2021年樓價仍然
穩定,但2022年美國開始加息後,樓價即受較大壓力,至今料已累跌2成。他認為,港樓在
今年年初仍處調整階段,但對樓市不會太悲觀,待減息預期鞏固,樓市氣氛有望逐步改善,預期
全年樓價將較去年大致持平。(ac)
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