《窩輪匯智》再有科技股大股東減持的消息影響，港股特別是科技股的投資氣氛備受影響，
ＡＴＭ等多隻股份本周走勢大幅波動，當中包括騰訊（００７００）及阿里（０９９８８），周
五（１４日）分別收報３６６﹒４元及９４﹒９元，力守１００天線。隨股價向下，資金反手流
入相關好倉產品博反彈，就以騰訊過去五天的資金情況為例，認購證流入超過５９００萬元為市
場最多，而阿里亦有超過１６００萬元，穩佔個股第二，美團（０３６９０）都有超過１０００
萬元淨流入。
　　傳統投資智慧有云：「大戶沽貨愈沽愈高，買貨則愈買愈低」，到底大戶一舉一動，對股價
的影響又有多大？筆者作了個粗略統計，就以股神畢菲特為例，他大約於兩年多前，大舉買入日
本五大商社：伊藤忠商事、丸紅、三井、住友及三菱，業務涉及多個民生、資源、能源、房地產
及金屬等領域。同時間，股神在年內減持持股多時的比亞迪（０１２１１）。兩年多過去，股神
這批日糸投資回報最少有６８％（伊藤忠商事），最多一隻丸紅升幅過２２８％。比亞迪則處於
大型上落走勢。
　　以上股神選股的共通點，除了都是匯價走弱的日圓資產，亦是市漲率偏低的股份，即估值便
宜；相反，沽出的則高估值的新經濟型股份。這樣看來，似乎股神選股真是靠「估」（估值）　
呢！
　　將同樣的想法放於港股，會發現不少市漲率仍低於１的股份，今年以來已顯著轉強，其中包
括多隻內銀、電訊、石油資源如江銅（００３５８）、中石油（００８５７）、兩者今年以來升
幅分別約４０％及超過２０％。多隻國有大銀行股如中行（０３９８８）及建行（００９３９）
等，升幅都約一成。大家不妨考考自己眼光，能否「估」到潛力股！若想小試牛刀，以槓桿放大
，可因應個人風險胃納考慮以窩輪入場，靈活部署。
《香港滙豐資本市場及證券服務亞太區財富管理香港上市產品銷售經理　盧貴良》
　
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