《經濟通通訊社２４日專訊》大和發表研究報告指，阿里巴巴（０９９８８）２０２３財年
第三季淨收入超出市場預期，因其中國零售商業及全球零售商業業務的Ｎｏｎ－ＧＡＡＰ（非通
用會計準則）ＥＢＩＴＤＡ利潤率優於預期，由於阿里為消費復甦的主要受益者，認為與同行相
比，阿里將有更多的盈利上行空間，維持目標價１５２元及「買入」評級。
　　大和表示，儘管市場擔心今年價格補貼力度加大，但隨著對淘寶及天貓的投資增加，預計中
國商務業務ＥＢＩＴＡ利潤率將從客戶管理收入（ＣＭＲ）復甦中按年擴大，認為近期的關鍵催
化劑是螞蟻集團的首次公開募股、股票回購、對其子公司的外部融資和投資剝離。（ｂｎ）
　
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