26/05/2022 09:21
《神州金融》險資債券配置佔比創近8年高,業內憂長期收益轉負
《經濟通通訊社26日專訊》A股市場動盪,內險資金繼續增配債券。銀保監日前披露的數
據顯示,今年一季度末,險資運用餘額達23﹒5萬億元(人民幣.下同),其中,對債券的配
置餘額高達9﹒24萬億元,佔比39﹒24%,創2014年以來的新高。其他類型資產配置
中,股票和證券投資基金、銀行存款的配置餘額分別為2﹒86萬億元、2﹒84萬億元,佔比
分別為12﹒13%、12﹒05%。
《證券日報》綜合受訪險資機構人士的觀點來看,今年一季度末,險資對債券的配置比例創
階段性新高的原因有兩個:一是險資配置的權益資產出現縮水,配置比例下滑,債券的配置佔比
被動提升;二是今年以來險資機構主動增配了國債、地方政府債等債券。
*低利率環境下,收益或不能覆蓋負債成本*
從上述變化的影響來看,業內人士認為,險資高比例配置債券,意味著配置股票等權益資產
的空間受到壓縮。對險企而言,短期內債券配置佔比提升雖是穩妥的配置策略,但將大量資產配
置於固收資產也有隱憂,即投資收益的彈性降低,甚至存在投資收益不能覆蓋負債成本的風險。
中保協黨委委員、副秘書長張倩此前表示,在低利率市場環境下,目前國內長期資產供給不
是特別充分,有的固收類資產收益率開始低於境內保險資金的負債成本(約5%左右)。實際上
,銀保監、中保協多次呼籲險資機構加大權益資產的配置比例,以提升長期投資收益率。
(wl)
據顯示,今年一季度末,險資運用餘額達23﹒5萬億元(人民幣.下同),其中,對債券的配
置餘額高達9﹒24萬億元,佔比39﹒24%,創2014年以來的新高。其他類型資產配置
中,股票和證券投資基金、銀行存款的配置餘額分別為2﹒86萬億元、2﹒84萬億元,佔比
分別為12﹒13%、12﹒05%。
《證券日報》綜合受訪險資機構人士的觀點來看,今年一季度末,險資對債券的配置比例創
階段性新高的原因有兩個:一是險資配置的權益資產出現縮水,配置比例下滑,債券的配置佔比
被動提升;二是今年以來險資機構主動增配了國債、地方政府債等債券。
*低利率環境下,收益或不能覆蓋負債成本*
從上述變化的影響來看,業內人士認為,險資高比例配置債券,意味著配置股票等權益資產
的空間受到壓縮。對險企而言,短期內債券配置佔比提升雖是穩妥的配置策略,但將大量資產配
置於固收資產也有隱憂,即投資收益的彈性降低,甚至存在投資收益不能覆蓋負債成本的風險。
中保協黨委委員、副秘書長張倩此前表示,在低利率市場環境下,目前國內長期資產供給不
是特別充分,有的固收類資產收益率開始低於境內保險資金的負債成本(約5%左右)。實際上
,銀保監、中保協多次呼籲險資機構加大權益資產的配置比例,以提升長期投資收益率。
(wl)
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