13/05/2022 11:27
《外資精點》大和:瑞聲首季表現如預期般疲弱,削目標價至20元
《經濟通通訊社13日專訊》大和發表研報指,瑞聲科技(02018)首季業績如預期般
疲弱,管理層對其業務和新增長點的正面態度呼應了該行關於集團未來盈利好轉的論點,儘管近
期手機市場需求偏軟,其步伐或將放緩。該行重申「買入」評級,目標價由24港元下調
16﹒7%至20港元;又將2022-23年的每股盈利預測下調13-14%。
報告提到,瑞聲首季收入按年增長14%至49億元(人民幣.下同),較該行及市場預期
高約15-20%;但因平均銷售價格承壓和不利的產品組合,期內毛利率19﹒5%,低於該
行及市場預期的21-22%;經營淨利潤2﹒39億元,純利2﹒05億元,均符預期。
報告指出,受季節性因素和內地近期的疫情防控措施影響,瑞聲對其第二季表現保持謹慎,
但集團預料次季先利率將繼續改善,或抵銷到疫情帶來的額外成本。該行預期,瑞聲次季收入將
達到43億元,按季跌12%,按年持平;毛利率較首季持平於19﹒5%。
報告又稱,儘管市場需求在疫情下仍存不確定性,但瑞聲依然對全年前景有信心,相信下半
年業績將受光學和機械組件等新業務帶動。該行亦預計,集團的盈利增長將於下半年復甦,估計
在穩定的蘋果訂單、Android手機配置升級和光學業務的毛利回升下,於2023-24
年盈利將按年增長20-39%。(ac)
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致
損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
疲弱,管理層對其業務和新增長點的正面態度呼應了該行關於集團未來盈利好轉的論點,儘管近
期手機市場需求偏軟,其步伐或將放緩。該行重申「買入」評級,目標價由24港元下調
16﹒7%至20港元;又將2022-23年的每股盈利預測下調13-14%。
報告提到,瑞聲首季收入按年增長14%至49億元(人民幣.下同),較該行及市場預期
高約15-20%;但因平均銷售價格承壓和不利的產品組合,期內毛利率19﹒5%,低於該
行及市場預期的21-22%;經營淨利潤2﹒39億元,純利2﹒05億元,均符預期。
報告指出,受季節性因素和內地近期的疫情防控措施影響,瑞聲對其第二季表現保持謹慎,
但集團預料次季先利率將繼續改善,或抵銷到疫情帶來的額外成本。該行預期,瑞聲次季收入將
達到43億元,按季跌12%,按年持平;毛利率較首季持平於19﹒5%。
報告又稱,儘管市場需求在疫情下仍存不確定性,但瑞聲依然對全年前景有信心,相信下半
年業績將受光學和機械組件等新業務帶動。該行亦預計,集團的盈利增長將於下半年復甦,估計
在穩定的蘋果訂單、Android手機配置升級和光學業務的毛利回升下,於2023-24
年盈利將按年增長20-39%。(ac)
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
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