03/03/2022 11:04
《外資精點》富瑞削申洲目標價17%,面對產能利用率及成本挑戰
《經濟通通訊社3日專訊》富瑞發表研究報告指,申洲國際(02313)發盈警,預期截
至2021年度錄得純利介乎約31億至35億元人民幣,按年跌31%至39%,低於該行預
期的40至42億元人民幣。管理層指,預期純利較少的原因是因應疫情,越南及柬埔寨的生產
暫停;外匯市場因素及原材料成本影響。該行予集團「買入」評級,惟將目標價由190元下調
17﹒4%至157元。
該行表示,申洲國際正面臨產能利用率及成本的挑戰,惟其現有及新產品持續呈現強勁的訂
單。該行相信,集團可在2022年透過自我調整克服大部分問題,料集團產能在2023年全
面恢復,成本恢復正常。
富瑞預計,申洲國際2021和2022年度的服裝產能利用率分別為89%及94%。由
於內地採取各種疫情預防措施,料集團2022年的利用率將低於最佳水平。而由於越南和柬埔
寨的工人招聘低於預期,該行預計集團的產能增長在短期內將面臨不確定性。不過,產能利用率
的恢復或會推動集團2022年的收入增長。該行預期,集團將在2022年將大約三分之二的
增加成本轉嫁給客戶,而另外三分之一將由集團承擔。隨著集團與客戶完成2022年秋冬合同
的談判,料情況將在3月下旬更加明確。(sl)
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
至2021年度錄得純利介乎約31億至35億元人民幣,按年跌31%至39%,低於該行預
期的40至42億元人民幣。管理層指,預期純利較少的原因是因應疫情,越南及柬埔寨的生產
暫停;外匯市場因素及原材料成本影響。該行予集團「買入」評級,惟將目標價由190元下調
17﹒4%至157元。
該行表示,申洲國際正面臨產能利用率及成本的挑戰,惟其現有及新產品持續呈現強勁的訂
單。該行相信,集團可在2022年透過自我調整克服大部分問題,料集團產能在2023年全
面恢復,成本恢復正常。
富瑞預計,申洲國際2021和2022年度的服裝產能利用率分別為89%及94%。由
於內地採取各種疫情預防措施,料集團2022年的利用率將低於最佳水平。而由於越南和柬埔
寨的工人招聘低於預期,該行預計集團的產能增長在短期內將面臨不確定性。不過,產能利用率
的恢復或會推動集團2022年的收入增長。該行預期,集團將在2022年將大約三分之二的
增加成本轉嫁給客戶,而另外三分之一將由集團承擔。隨著集團與客戶完成2022年秋冬合同
的談判,料情況將在3月下旬更加明確。(sl)
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
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