09/11/2021 11:18
《外資精點》大和:世茂集團無即時違約風險,降目標至24﹒2元
《經濟通通訊社9日專訊》大和發表研究報告提到,世茂集團(00813)上周五(5日
)開會否認公司流動性緊張和與陸家嘴信托商談債券延期,但管理層預料今年的合同銷售或未能
實現原定目標。大和將世茂集團2021-2023年的每股盈利預測下調3%-19%,目標
價由29﹒6港元下調18﹒2%至24﹒2港元,仍維持「買入」評級。不過該行強調,暫時
未見世茂集團出現即時的違約風險,認為市場過份憂慮,而集團亦計劃透過回購其股份和債券,
以重建投資者的信心。
報告提到,世茂集團和陸家嘴信托均澄清,世茂未有延期或嘗試逾期償付,而世茂亦沒有如
傳聞所指有30億元人民幣的信貸在今年到期。事實上,世茂直至2022年都沒有離岸債券到
期,只有在2022年4至5月有7億美元的非上市債券、在7月約有1億美元的上市債到期,
以及只有小額的理財產品涉約3億人民幣。報告認為,世茂短期內沒有債券到期,惠譽和標準普
爾亦維持其信用評級,相信世茂沒有即時的違約風險。
報告又提到,雖然集團已提供折扣優惠,但世茂自9月起每月合同銷售介乎200億至
220億(人民幣.下同),仍遜於預期的300億;管理層預料,集團全年合同銷售約
2900億元,遠低於原定3300億元的目標。展望2022年,鑑於集團今年保守的買地政
策以及整體行業料繼續緊縮,管理層對明年的合同銷售表現依然持審慎態度,指如果信貸持續緊
張,其全年合同銷售或低於3000億元。因此,大和將世茂2021-2023年的合同銷售
預測下調11%-19%。(ac)
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定
,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。
)開會否認公司流動性緊張和與陸家嘴信托商談債券延期,但管理層預料今年的合同銷售或未能
實現原定目標。大和將世茂集團2021-2023年的每股盈利預測下調3%-19%,目標
價由29﹒6港元下調18﹒2%至24﹒2港元,仍維持「買入」評級。不過該行強調,暫時
未見世茂集團出現即時的違約風險,認為市場過份憂慮,而集團亦計劃透過回購其股份和債券,
以重建投資者的信心。
報告提到,世茂集團和陸家嘴信托均澄清,世茂未有延期或嘗試逾期償付,而世茂亦沒有如
傳聞所指有30億元人民幣的信貸在今年到期。事實上,世茂直至2022年都沒有離岸債券到
期,只有在2022年4至5月有7億美元的非上市債券、在7月約有1億美元的上市債到期,
以及只有小額的理財產品涉約3億人民幣。報告認為,世茂短期內沒有債券到期,惠譽和標準普
爾亦維持其信用評級,相信世茂沒有即時的違約風險。
報告又提到,雖然集團已提供折扣優惠,但世茂自9月起每月合同銷售介乎200億至
220億(人民幣.下同),仍遜於預期的300億;管理層預料,集團全年合同銷售約
2900億元,遠低於原定3300億元的目標。展望2022年,鑑於集團今年保守的買地政
策以及整體行業料繼續緊縮,管理層對明年的合同銷售表現依然持審慎態度,指如果信貸持續緊
張,其全年合同銷售或低於3000億元。因此,大和將世茂2021-2023年的合同銷售
預測下調11%-19%。(ac)
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
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