《牛熊志選》恆指連日下跌，累積跌幅甚多，上周五（９日）更曾下試２７０００點關口，
及後出現技術反彈。恆指牛熊證資金流情況，截至上周四（８日）過去５個交易日，恆指牛證合
共錄得約６﹒８３億元資金淨流入，顯示有資金流入好倉，恆指熊證則累計約３﹒７７億元資金
淨流出，顯示有淡倉資金套現。街貨分布方面，截至上周四，恆指牛證街貨主要在收回價
２６９００點至２７１９９點之間，累計相當約３３７２張期指合約；熊證街貨主要在收回價
２８１００點至２８３９９點之間累計了相當約６２８張期指合約。
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍上升，恆生指數的３個月場外期權
的引伸波幅上升１﹒８個波幅點至１７﹒３％；國企指數的３個月場外期權的引伸波幅上升
２﹒６個波幅點至１８﹒７％；至於３個月期股份場外期權方面，匯控（００００５）的引伸波
幅上升１﹒８個波幅點至２０﹒９％；港交所（００３８８）的引伸波幅上升４﹒１個波幅點至
２６﹒１％；騰訊（００７００）的引伸波幅上升２﹒１個波幅點至２７﹒２％；中石油
（００８５７）的引伸波幅下降３﹒３個波幅點至３２﹒０％；中海油（００８８３）的引伸波
幅下降１﹒０個波幅點至３３﹒３％；建行（００９３９）的引伸波幅下降０﹒２個波幅點至
１８﹒１％；友邦（０１２９９）的引伸波幅上升１﹒５個波幅點至２４﹒０％；工行
（０１３９８）的引伸波幅上升１﹒２個波幅點至１８﹒３％；平保（０２３１８）的引伸波幅
上升４﹒９個波幅點至２３﹒８％；南中（０２８２２）的引伸波幅上升０﹒１個波幅點至
２０﹒６％。
　　輪證看好資金流方面，截至上周四前一周，騰訊的相關認購證及牛證合共錄得約３﹒１４億
元資金淨流入部署，為最多資金留意個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的騰訊認購證為行
使價約５８１元至６２２元附近的中期價外條款，實際槓桿約７﹒０倍至９﹒９倍；牛證方面，
資金留意收回價５００元的較貼價條款，收回距離約７﹒７％，槓桿約１０﹒２倍。另外，美團
（０３６９０）相關認購證及牛證期內錄得約１﹒４億元資金淨流入部署，資金留意行使價
２９９元至３５０元附近的中長期及長期價外條款，實際槓桿約５﹒７倍至６﹒８倍；牛證方面
，資金留意收回價２３５元至２５０元之間的較貼價條款，收回距離約１１﹒３％至１６﹒４％
，槓桿約５﹒４倍至７﹒６倍。
　　至於看淡資金流方面，期內港交所的相關認沽證及熊證合共錄得約１９１２﹒０萬元資金淨
流入部署。港交所認沽證條款方面，較多投資者留意行使價約３９０元至４２４元附近的中期價
外條款，實際槓桿約７﹒４倍至１１﹒０倍；熊證方面，資金主要留意收回價５２０元至５８０
元附近的條款，收回距離約５﹒８％至１８﹒０％，槓桿約５﹒０倍至１４﹒０倍。
《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
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