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04/08/2017 09:46

《陸言堂-陳永陸》港股強勢未變

  《陸言堂》港股經過一輪升勢後,周四(3日)終於出現一些回吐,可是幅度亦只是100
點之內,似乎港股的強勢仍未變。
  不過,港股升到現水平,有沒有泡沫成分?暫時而言,只可以說港股的估值,已不算偏低,
但卻仍然是合理水平,尤其是對比美股及A股,港股估值仍然有折讓,所以港股暫時不可以說出
現泡沫化的現象,更何況美元指數持續下跌,資金仍然持續流向歐亞市場,所以相信港股之升勢
,應暫難停止。
 
*無視負面因素*
 
  當然,投資者對於不少負面因素,似乎亦不太在意,這對港股而言,不算健康,當中包括內
房股的負債問題,又或者企業的盈利是否回復持續性的增長能力,都是值得留意的地方,不過由
於市場的資金,似乎太過充裕,所以暫時沒有人會理會這些潛在負面因素,就算有影響,亦只是
短暫性。但負面因素仍未發酵到爆破的地步,所以暫時不可視之為泡沫,又或者就算有泡沫,亦
只是初期,暫時不會危害港股。
 
*關鍵美元不轉強*
 
  而且,明年MSCI將會正式將A股納入,所以未來6個月相信不少資金仍會對港股及A股
有所憧憬,只要美元不轉強,港股及A股不會有太大壓力;所以回吐時除了可繼續收集港股,亦
可收集A股相關的ETF。但應該如何選擇?除了要留意ETF與A股的關連性外,還有就是交
投量等因素,當中其中華夏滬深300指數ETF(03188)應該是不錯的選擇。
  在內地股市眾多指數中,滬深300指數與MSCI納入的A股有著高度相關性,因為
222隻納入MSCI的A股中,有199隻同時亦為滬深300成分股,這些重疊的成分股佔
MSCI列表總市值的95﹒6%,同時亦佔滬深300市值的80﹒1%,所以既然MSCI
納入A股是一個收集A股的原因,那麼投資滬深300指數相關ETF會較為合適,這是其中一
個選擇華夏滬深300指數ETF的原因。
 
*收集華夏滬深300*
 
  同時,在一眾離岸寬基指數ETF中,華夏滬深300指數ETF是資產管理規模最大,而
且成交最為活躍,這可以從近一個月,A股表現有所好轉,同時香港市場主要的A股相關ETF
成交量可以看到,雖然平均都有所增加,但華夏滬深300指數ETF的成交增速明顯較快。
  所以基於追蹤A股的能力,又或者成交量的分析,加上管理規模分析,以及A股未來12個
月的表現,現價絕對可以收集華夏滬深300指數ETF。《獨立股評人 陳永陸》

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